今年以来我国水利投资增速显著，前八个月水利管理业固投同比+33%达1万亿元

水运投资情况：今年以来我国水利投资增速显著，前八个月水利管理业固投同比+33%达1万亿元，占基建固投比重较23年底提升1.6pct达7.0%，细分水路建设投资同比+8.8%达1202亿元。资金来源看，水利投资由财政资金、地方政府专项债、社会资本等共同出资。今年资金筹措端亦现乐观因素，前7个月国开行发放水运基础设施贷款96.16亿元，提出以“十四五”规划102项重大工程等为抓手，重点支持沿海、内河港口码头建设，内河高等级航道建设等领域发展。此外，9月我国首单水利基础设施REITs正式获批，未来水利投资资金渠道有望拓宽。经济效益看，我们认为水路较铁路和公路而言，具备更强的货物运载能力、更低的运输成本，且建设空间更广阔，水运投资有望成为拉动经济增长的新引擎，未来建设或将加速。

运河项目进度：当前重点运河建设正稳步推进：1）平陆运河已于22年8月底开工，计划2026年底主体建成，全长134.2公里，计划投资727亿元；2）浙赣粤运河已进入可研报告编制，预计“十四五”期间开工，2030年前后完工，全长1988公里，计划投资3200亿元；3）湘桂运河相关部门正在积极推进，全长300公里，计划投资1500亿元；4）湖北荆汉运河（预计投资784亿元，全长236公里）、河南47个内河水运项目（预计投资1416亿元）待开工建设；5）柬埔寨德崇扶南运河亦由我国承建，已于24年8月开工，预计28年建成，投资额17亿美元。