铁矿日度基本面

港口成交108.2(+7.12)万吨。普氏98.05(+1.7)美元/吨，掉期主力98.52(+2.04)美元/

吨，PB粉719(+14)元/吨，巴混725(+13)元/吨，折盘面741元/吨。巴混09基差40元/吨，01基

差13元/吨，05基差25元/吨。卡粉-PB价差127(-1)元/吨，PB-超特粉价差101(+0)元/吨，PB-

巴混价差-6(+1)元/吨。昨日期货盘面震荡上行，现货市场报价涨8-16元/吨，实际成交价格

有所分化，涨幅多集中在2-14元/吨，跌幅多在2-6元/吨，港口成交增加。

昨日重要会议再次释放利好信号，宏观情绪继续升温，矿价大幅上行，掉期价格在夜盘回升至100美元/吨上

方。从矿石基本面来看，供给端维持去年同期水平，需求端铁水产量数据小幅增加，符合我

们的预期；钢企补库节奏加快，疏港增加明显，导致港口库存下降，整体基本面有小幅改

善。展望后市，需求端结合行业终端的需求预期以及钢企利润水平整体维持2022年四季度以

来的紧平衡、小幅亏损状态，预计后续钢企复产力度有限；供给端四大矿山中力拓有补发运

以完成年度目标的预期，抵消非主流矿山减量后，全球发运维持去年同期水平，在需求有减

量、供给不减的背景下，国内进口矿石将保持累库。综合来看，当前矿石基本面小幅改善，

在宏观持续释放利好的情况下，预计节前高位震荡运行，建议关注后续财政政策跟进情况和

前期政策对实际需求的提振效果。