M2产业是什么，它与VR、AR有何关系？

M2产业是什么，它与VR、AR有何关系？
M2产业是指混合现实技术，它涵盖了从硬件到软件，再到内容和场景等全方位领域。M2融合了VR（虚
拟现实）和AR（增强现实）的概念，VR通过技术手段创建一个完全虚拟的沉浸式世界，让用户感到仿
佛置身于现实般的环境中；而AR则是在现实场景中叠加虚拟内容，实现现实与虚拟的融合。M2则是
将VR与AR进一步结合，具备VR创建沉浸式虚拟世界的功能，并且在一定程度上能够转化成AR模式，让
用户看到现实世界叠加的虚拟信息或物品。
VR、AR、MR之间有何异同点？
VR、AR、MR均具备以下几点特点：首先，它们都涉及到内容的虚拟生成，无论是完全沉浸式的虚拟环
境还是部分虚拟内容与现实世界的叠加；其次，它们都强调沉浸感，让用户在虚拟环境中产生真实感并
沉浸在其中；最后，它们都是硬件与软件结合的产品，离不开硬件设备、内容或场景的应用。
M2与元宇宙概念有何联系？
M2与元宇宙在一定程度上存在重叠和融合度。元宇宙强调实时在线、实时交互以及随时进入退出，构
建一个与现实世界平行的虚拟空间。而M2作为实现元宇宙概念的技术支撑，主要负责提供虚拟沉浸式
的呈现体验。可以说，元宇宙的概念涵盖了虚拟人物关系、经济系统等更多维度，而M2则为元宇宙的
实现提供了不可或缺的技术基础。
M2技术与元宇宙的关系如何？
我们认为M2无论在技术还是内容体验上，都与元宇宙有着密不可分的关系，并且M2为虚拟世界提供了
重要的硬件和软件技术支持。从技术发展角度来看，M2是一个比元宇宙更偏向现实、离我们更近、更
容易率先突破的技术方向。
为何聚焦于M2领域进行研究？M2产业链主要包括哪些环节？
我们今天主要聚焦于M2领域，目的是给投资人分享一个关于M2的研究框架。在此之前，我们首先明确
了对M2的理解和定义，并将对M2产业的产业结构进行分析拆分，帮助我们深入理解行业发展趋势及投
资机会。M2产业链可以从硬件、内容和应用场景三个方面进行拆分。硬件部分包括头戴式显示设
备（如VR头显）、AR眼镜以及结合两者优势的M2终端，如苹果推出的VR头显Pro。在硬件中，主控芯
片扮演着类似心脏和大脑的角色，对终端性能起决定性作用，目前市场上主流的芯片如高通XR2、骁
龙870以及苹果自研的M2芯片等对提升终端性能至关重要。
光学方案在M2终端中的作用是什么？
光学方案是影响M2终端性能效果的重要因素，主要通过透镜实现光学成像。光学显示经历了非球面透
镜、菲尼尔透镜到pancake方案的发展阶段，其中pancake方案因具备轻薄、成像效果好等优势，已逐渐
成为消费级MR/VR设备的主流方案，并有望成为后续核心主力方向。
如何评价显示方案在VR设备中的重要性？
显示方案在VR设备中至关重要，它不仅需要芯片控制显示，还需要结合光学成像，最终在屏幕上呈现
给用户。通过优化显示方案，可以提升用户体验感，让用户获得更好的沉浸式体验。
目前VR一体机显示方案有哪些主要选择？LCD屏在VR一体机中存在哪些局限性？
目前VR一体机显示方案主要有LCD、OLED、Michael OLED和micro LED等技术。不同厂商在选择显示方
案时，会综合考虑成本和效果因素。对于中低端VR一体机，LCD因其稳定性和较低生产成本成为主流显
示方案；而对于高端VR或MR终端设备，则越来越多地采用OLED或micro LED方案，因为这些方案具有
自发光、亮度高、分辨率高和低延时等优势。LCD屏在中低端VR一体机中的局限性主要包括色彩饱和度
低、光效较低以及屏幕不易弯曲等问题。
在高端VR或MR终端设备中，为什么越来越多采用OLED或micro LED方案？
由于OLED或micro LED具有自发光特性，使得光源分布均匀，从而具备更高的亮度、分辨率和更低的延
时等优势，能够有效弥补pancake方案在光损耗方面的劣势，因此这些方案在高端VR或MR终端设备中
逐渐成为主流。
硬件终端在MRVR产业中的地位如何？
硬件终端在MRVR产业中扮演着非常重要的角色，甚至可以说其起到了基本决定性作用。只有具备良好
性能和高性价比的硬件终端，才能真正吸引大量用户进入MRVR领域，就像智能手机对移动互联网时代
的推动作用一样。
MRVR产业链下游包括哪些环节？
MRVR产业链的下游主要涵盖了内容和应用场景。内容方面包括内容提供者（如内容开发商和内容平
台）以及内容平台的开发；应用场景则涉及将内容整合到硬件中并在不同应用场落地。
MRVR内容平台有哪些典型代表？
MRVR内容平台主要有终端厂商自家开发的内容平台，如苹果的App Store、Meta的Quest Store等。这些
平台不仅提供硬件产品，还聚合了大量的内容应用供用户体验。
游戏在MRVR内容中的地位如何？
游戏在MRVR内容中占据重要地位，例如Meta Quest Store应用商店中，累计收入超过1000万美元的应用
中有相当一部分是游戏，其中单款VR游戏BCBB baber的累计收入已超过1.19亿美元，且畅销榜前十游戏
的累计收入均超过2000万美元。
VR/AR内容生态中游戏和其他媒体类型的角色如何？
在VR/AR内容生态中，游戏占据着非常重要的地位，并且与直播、影视剧、VR电影等内容相互贯通，共
同构建了一个丰富多元的线上内容体系。尽管如此，VR/AR的独特沉浸式体验使其在上述各类媒体类型
中脱颖而出。
VR/AR产业的产业结构包括哪些部分？
VR/AR产业由三个主要部分构成，首先是硬件设备（如VR/AR头盔），其次是内容创作，最后是应用场
景。内容产品通常会与特定的应用场景紧密结合，例如医疗健康、地产家装、工业生产、广告营销、军
事安防、文化旅游、教育培训及办公协作等领域均有广泛应用案例。
如何评估VR/AR产业中各个环节的市场份额和潜在投资机会？
为了深入理解VR/AR产业的投资价值和发展前景，研究者首先分析产业链的整体结构，考虑市场规模走
势、主要参与者的市场份额变化以及市场竞争格局演变等因素。在此基础上，预测各个环节公司的收入
份额及其商业化潜力，并结合业务特点与成本分析来评判公司的盈利能力和增长潜力。通过对这些关键
指标的研究，可以帮助投资者筛选出具有投资价值的目标公司。
2022年上半年内容平台的发展如何？
在2022年上半年，内容平台数量已经突破了6574款，超过了第二年3D Press和Web SCC Web Pop的总
和，体现了内容平台格局的迅速演变。
微信N Pro在内容应用上的发展情况如何？
微信N Pro推出后，其应用程序数量不断增加。例如，从2022年2月2日的600个到同年3月17日就增长到
了1189个，增长趋势明显。
苹果硬件设备对内容数量的影响如何？
苹果通过硬件设备（如VW Pro）推动了内容平台的份额竞争。随着硬件销量的增长，搭载在其上的内
容数量也随之攀升，表明苹果正在借助硬件来挑战内容市场的份额。
内容VRM2行业的参与主体有哪些？
内容VRM2行业参与者主要包括国内外具备内容开发和营销能力的公司，如从事线下沉浸式演艺内容开
发的风尚文化、大风职业风雨柱、恒信东方、丝路视觉等公司，以及专注于营销领域、能对接各大应用
场景的蓝标集团、天地在线、云龙雅图等公司。
影响内容VRM2行业竞争格局的因素有哪些？
目前，内容VRM2行业的竞争格局相对分散，主要依赖于内容制作能力（创意设计和技术运用）、IP改
编能力以及与不同应用场景的有效结合等方面。同时，游戏开发也是该行业中非常关键的一部分，由腾
讯、网易、三七互娱等大型游戏公司在VR/AR游戏方面占据主导地位，但也存在一部分小型公司有望借
力M2硬件终端实现快速发展。