原油日度基本面情况

北京时间早 7点，布伦特 11⽉合约 73.77美元/桶，⽇涨跌+1.05%。

中秋假期期间，油价震荡上涨。市场主要关注美国经济进展，并博弈美联储⾸次降息

幅度。从交易⾏为来看，如果经济数据不及预期导致降息 50bp 押注增加，油价将更多

关注弱需求预期的负⾯影响。本周重点关注美联储议息会议决议。

1）短期来看，原油能否⽌跌取决美股。⼀旦原油期货价格切

换⾄如⽬前般与美股同步的⽇内模式，则已经不再交易原油⾃身基本⾯属性。如果美

股继续下⾏，原油跌幅难⽌。如果美股⽌跌，原油⼤概率跟随企稳。2）中期来看，原

油 ⽬前已经中度低估，具有向上修复动⼒。但是兑现时间，需要⾦融信⼼的修复，使

原油得以交易供需属性。3）⻓期来看，原油价格历史表现最后⼀定会回归基本⾯⾛势。

且前期低估程度越⾼，后期向上弹性越⼤。