贵金属日度基本面

昨日贵金属价格继续获得支撑反弹，但美国 8 月 CPI 数据公布后维持震荡。数据

显示，美国 8 月 CPI 降低至 2.5%（预期 2.6%，前值 2.9%），而核心服务业 CPI

在 3.2%，与前值和预期一致。其中剔除房屋的核心通胀同比回落，录得 1.7%

（前值 1.8%），环比反弹 0.1%，租金同比反弹至 5.4%（前值 5.3%），以上显示

关注的服务通胀指标虽然趋缓，回落仍需要时间，这导致最终市场犹豫。

但我们仍建议前期多头头寸继续持有，并认为，本月议息会议，最终实现 50bp

的概率不低，会再度提振贵金属价格。

主要原因来自于本次非农数据后，理事沃勒的发言。他在发言中强调，当前经

济韧性，但已经到了关注就业市场的时候，尽早实现降息，有助于提升软着陆

的概率，但过多的降息，可能导致错判中性利率。并且他还在会中举前两年事

例，不能仅凭单月数据，就错误行事，并表达，尽管本次公布薪资增速数据 3.8%

与 12 个月平均值持平，但他相信，劳动力市场仍在走弱，并将及时实现降息。

并且从季度数据的劳动力成本数据看，与 12 个月数据相比仍为下降（就业成本

指数的年化增长率为 3.5%，私营部门工人的 12 个月增长率为 3.9%）。