甲骨文: 业绩增长的持续性和时机展望

甲骨文: 业绩增长的持续性和时机展望
大摩 (K. Weiss, 24/09/10)

大摩表示，甲骨文Q1的主要结果显示出更为平稳的表现，未完成履约义务（RPO）同比增长53%，达到990亿美元，相比Q4的44%有所加速。同时，财务报表上的趋势线也呈现出积极的变化，总收入以恒定货币（cc）计算加速增长8%（相比Q4的4%），甲骨文云基础设施（OCI）同比增长从44%回升至49%，战略SaaS收入增长从16%反弹至18%。
大摩称，公司将这些增长转化为每股收益（EPS）的超预期表现，非GAAP EPS为1.39美元，高于市场预期的1.34美元。毛利率仅下降10个基点，运营费用同比下降1%。此外，公司还在季度中新增了30亿美元的AI订单，并扩展了其多云合作计划，现在包括亚马逊网络服务（AWS）。
然而，几项因素对评估未来增长的持续性和时机提出了挑战，特别是会计变化对毛利率的支持、许可收入推动的超预期表现以及资本支出水平较低。