摩根士丹利策略师Michael Wilson认为

摩根士丹利策略师Michael Wilson认为，如果联储会本月大幅降息，美国股市可能面临日圆套利交易进一步平仓的风险。

到今年5月还是华尔街最大的股市空头之一的Wilson指出，如果最初降息幅度超过25个基点，可能支撑日圆。这将促使日圆交易员在国内利率走高后撤出美国资产，令上月导致全球市场陷入动荡的模式重演。

「日圆套利交易的平仓可能仍是幕后的一个风险因素，」Wilson在一份报告中写道。 「美国短期利率的快速下降可能令日圆进一步走强，从而促使美国风险资产做出负面反应。」

由于对美国经济硬着陆的担忧日益升温，美股自7月中旬以来回落。日圆也在日本央行7月加息后飙升，使得价值数十亿美元的套利交易平仓。

不久之后，摩根大通策略师表示，四分之三的套利交易已经平仓。

由于数据显示美国劳动力市场降温，基准标普500指数上周再次下跌。根据互换市场数据，交易员充分消化了联储会年底前降息超过100个基点的情景。

Wilson早前正确预测了美股会在夏季走低。他表示，债券市场已经反映了央行在放松政策方面等待太久的事实。

他认为，在债券市场开始相信联储会不再行动过迟、经济数据出现转变并实质性改善、或是引入额外的政策刺激措施前，股市预计不会上涨。

Wilson预计，在联储会下周会议召开前，波动率将保持高位