欧洲底线达标情景下电动化率或达33%

欧洲底线达标情景下电动化率或达33%： 剔除英国后的欧洲29国汽车总量处于窄幅波动，而新能源车注册量保持持续增长。按照满足碳排放底线目标值逻辑推演下，测算欧盟27国2025年新能源车销量约338万辆，渗透率达到32.6%，其中EV占比66%。叠加欧洲其他地区销量，合计新能源车销量实现410万辆，同比增长37%。综合考虑“HEV渗透率”、“汽车总量同比增速”、“超级倍数”三种情景下的考核压力和新能源汽车的销量同比变化，HEV渗透率和超级倍数对整体减排有促进作用，但无法起到决定性影响，而总量同比增速变动1 pct，新能源车销量同比增速变动0.8-1.5 pct。

📮# 车企视角：日韩美系、大众、雷诺-日产减排压力巨大： 2025年的考核压力下，各个车企联盟减排压力存在差距。其中，宝马、奔驰、沃尔沃和特斯拉等车企现有销量结构下已然能够满足收紧下的碳排考核要求，从规模和渗透率角度来看，大众和雷诺-日产-三菱联盟的考核压力最大，在满足100%达标率下，需要实现的新能源汽车渗透率分别为26%和22%，对应销量分别为69.7万辆和30.4万辆，对应同比增速为43%和94%。基于此，大众集团、雷诺-日产-三菱联盟和马自达-斯巴鲁-铃木-丰田联盟将面临37.5亿欧元、23.3亿欧元和9.7亿欧元的巨额罚单，均可实施2000-14000欧元的价格激励措施。