生猪日度基本面

中秋假期前的最后一个周末，现货价格微跌，养殖户的出栏意愿增强，供应在节前释

放，消费承接力度不足，市场对于节日旺季消费的预期有所下修，带动盘面走弱。基本面来

看：三季度，7~9月份，商品猪理论出栏量的收缩趋势相对明确。7月的出栏下降，主要因202

4年初窝均健仔数较低导致，8~9月的生猪出栏，对应2023年10~11月全国能繁母猪存栏的加速

去化，但考虑效率叠加，8~9月出栏较7月小增。短期节奏上， 9月初，出栏均重止增下降，

大猪库存在8月下旬开始有加快出栏节奏，中秋节日消费影响下，现货价格有支撑。中秋后，

因9月计划出栏环比增加5%~10%，若节前出栏进度不够，节后需求转弱，价格存在下行风险。

四季度：1）母猪环节看，四季度依旧是母猪去产能兑现期，但生产效率和体重的增加，预计

猪肉供应难以环比继续下降。2）仔猪环节看，6月以来新生仔猪数量增加，印证去产能过程

中的PSY提升，预计年底供给驱动的上行周期将结束。3）出栏节奏看，今年均重普遍偏高，

年底集中出栏仍有踩踏风险。