有色金属日度基本面

昨日有色震荡运行。就业数据喜忧参半，制造业持续低迷，褐皮书反应美国经济动能下滑，市场定价偏向衰退，带动有

色偏弱运行。对于铜，7月精铜产量超预期回升，7月精铜进口如期恢复正常水平，预计8月产量环比小幅回落，8月精铜供应预

期环比回落，周四中国宣布将在非洲大规模建设电网，提供约510亿美元资金，市场情绪有所提振。当前消费延续弱改善，国内

社库维持去化，但全球库存仍处高位。对于铝，国内电解铝进口维持亏损，进口亏损大幅扩大至1500元/吨，预计7-8月份进口

货源进入国内市场的量将下滑，整体看国内供给变化不大。需求端，铝水比例维持偏高水平，铝棒加工费回升，而下游需求买

涨不买跌，库存去化受阻，但仍需观察持续性，现货短期跟涨乏力，现货贴水扩大，需求能否走强仍待进一步观察。对于锌，8

月份锌锭产量预计仍然处于低位，CZSPT小组成员在巴彦淖尔季度会议上提出将减少锌矿需求近百万吨，预计后续锌锭产量将持

续处于低位。不过近期俄罗斯锌矿Ozernoye表示已经于近期开始复产，该矿年产能较高，缓解了市场对于锌矿供应偏紧的担忧。

需求方面，近期库存去化速度有所放缓，锌价反弹后下游备货意愿略有下降，这施压了锌价的上方空间