玉米周度基本面

国内方面，本周期货价格回落，利多预期暂时难以兑现为近期的供需矛盾，

新季上市临近，下游购销心态谨慎，预计短期价格区间震荡，新季大量上市后区

间有下行压力。供应端：价格上涨后，贸易商出库积极，新粮局部零星上市，水

泡粮价格偏低；新陈逐步衔接。未来谷物进口规模管控，预计导致四季度在南方

供应下降，近期高粱大麦库存仍处高位。9 月 6 日进口玉米拍卖成交约 15.2 万

吨，成交率 68%，环比增加 10 个百分点。需求方面：全国主要深加工企业消费

总量 114.6 万吨，环比变化-1.9%，同比变化+5.2%。玉米淀粉提货量 36.2 万吨，

环比变化-0.2%，同比变化+11.2%。玉米淀粉库存总量 92.2 万吨，环比变化-8%，

同比变化+15%。饲料企业库存维持刚需。后期继续关注新陈衔接效果，以及进口

方面的动态变化。

国际方面，不利天气带来产情顾虑，出口需求提振，盘面震荡偏强，但新季

上市压力仍制约反弹幅度。美国玉米出口步伐加速，巴西种植面临天气风险，支

持了价格走高；农民继续出售陈季玉米库存，以及新季上市临近，密西西比河的

水位过低，运输担忧，制约反弹空间。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，

截至 2024 年 8 月 29 日当周，美国 2023/24 年度玉米净销售量为-173,100 吨。

2024/25 年度净销售量为 1,822,500 吨，一周前为 1,494,100 吨。这一数据超过

市场预期水平。投机基金在玉米市场持有巨量的空单规模；美元走软以及对美国

中西部干旱天气的一些担忧，鼓励投机基金在前几天回补空单，引发价格反弹。不过周末前多头选择获利平仓，等待下周重大报告出台。StoneX 称，由于播种

面积数据下调，抵消单产上调的影响，因此 2024/25 年度美国玉米产量预期调低

到 151.27 亿蒲，低于上个月预测的 152.07 亿蒲。单产调高到 182.9 蒲/英亩，

高于一个月前预测的 182.3 蒲/英亩。乌克兰：乌克兰农业部称，截至 9 月 5 日，

乌克兰玉米收割工作已完成 2%，收获产量为 45.75 万吨