日度宏观看点

国内宏观：官方制造业PMI数据显示8月整体增长延续放缓，其中需求、生产均有所回落，建筑业扩张延续放缓、服务业增长略

有加快，国内需求仍待夯实。8月，官方制造业PMI分项中新订单、生产、供应商配送时间、原材料库存、从业人员分别环比变

化-0.4、-0.3、+0.3、-0.2、-0.2个百分点，其中新订单指数回落0.4个百分点至48.9%；而新出口订单指数回升0.2个百分点至

48.7%；服务业商务活动指数为50.2%、较7月抬升0.2个百分点，其中与居民出行与消费相关的铁路运输、航空运输、邮政、文

化体育娱乐景气度较高，而房地产、资本市场服务等行业继续位于收缩区间；8月建筑业PMI为50.6%(前值51.2%)，表明受高温

多雨天气等不利因素影响，建筑业生产施工扩张放缓。而昨日公布的财新制造业PMI与官方PMI再次背离、但均显弱势，8月财新

制造业PMI重回扩张区间，录得50.4%、较7月抬升0.6个百分点，为近十个月以来次低水平。

◼ 海外宏观：美国8月制造业PMI数据不及预期，制造业8月被动补库。9月3日晚间公布数据显示，美国8月标普全球制造业PMI终值

47.9，预期48.1，前值48；ISM制造业PMI 47.2，预期47.5，前值46.8。ISM制造业PMI细分中，新订单加速收缩，降至2023年5

月以来最低；产出加快放缓，就业收缩边际改善，但库存加速回补，8月ISM制造业数据显示美国制造商被动补库，或与此前因

地缘风险而提前备货相关，需求强度仍然偏弱。近期PMI数据的下滑表明，制造业在第三季度中期对经济的拖累加剧。前瞻性指

标显示，新订单的缺乏促使工厂减产，产能过剩料渗透至劳动力市场，并影响美联储货币政策。