生猪日度基本面

开学短时期集中备货期过去，昨日屠宰企业订单小幅下降，生猪现货下跌，但养殖和

屠宰端对中秋消费仍有预期，预计在节前一周左右启动。基本面来看：1）供应节奏上，月度

出栏量的最低点已过，后续出栏缓增。根据能繁母猪+生产效率的推演，7月理论出栏量见

底，8~9月份随着生产环节效率的提高，理论出栏量缓步抬升。涌益咨询监测的9月规模场计

划出栏量较8月继续增长。2）增重节奏⽅⾯，8月大猪库存持续释放，行业平均栏舍利用率从64%下滑至57%，但是出栏均重仍在小幅增长，单体体重来看，后期供应仍有压力。3）疫情⽅⾯，整体平稳。受益于去年散户出清，今年多雨环境下疫情整体平稳，7月雨水天气影响，猪病小幅度散发，但整体对于供应冲击力度有限，8月以来，低体重猪出栏占比没有继续抬升，疫情没有进一步进展。4）短期来看，月初出栏节奏相对松弛，近期气温下降，肥标价差重新扩大，抛猪情绪或有缓解。