沪锡日度基本面

基本面来看，锡主产地印尼和佤邦供应扰动尚存，需求端复苏前景明确，锡基

本面存在偏紧预期，但近期两市期货库存去化明显放缓，供应收缩预期亟待兑现。

供应方面，国内锡锭产量平稳，冶炼厂开工率仍维持高位；但佤邦禁矿复产依旧未

明，印尼出口配额事件尚未完全解决，7月锡矿和锡锭进口虽然环比有所恢复，但同比

依旧处于低位，同时云锡检修也带来减量。从需求来看，目前下游主要消费领域有同

比恢复的趋势，半导体销售额、镀锡板产量、PVC产量等数据都在同比回暖，近期价格

的下滑对需求有一定刺激作用，下游采购增加造成库存的快速去化。七月来交易衰退

逻辑，锡价由于此前涨幅最大而产生较大回撤，但锡供需向好的基本面并没有改变，

当前矿紧已经兑现，预计锡锭供应也将于三季度发生明显收缩。