期货入市指南之下单

（一）常用交易指令
在国际期货交易中，常用的指令包括市价指令、限价指令、止损指令和取消指令等。中国期货交易所目前规定的交易指令主要有两种：限价指令和取消指令，这些指令仅在下达当日有效。客户在指令成交前，有权提出变更或撤销。

1. 市价指令
   市价指令是期货交易中常见的一种指令，它要求按照当前市场价格立即成交。客户下达此指令时，无需指定具体价格，而是指示期货经纪公司的出市代表以市场上最佳价格执行交易。该指令的特点是执行速度快，但一旦下达，不可更改或撤销。
2. 限价指令
   限价指令要求在达到或优于特定价格时才执行。客户必须明确指定交易价格。虽然这种指令可以确保按照客户的预期价格成交，但成交速度可能较慢，有时甚至无法成交。
3. 止损指令
   止损指令是一种当市场价格达到客户预设水平时，自动转为市价指令执行的指令。通过止损指令，客户可以有效锁定利润，并将损失降至最低，甚至可以用较小的风险建立新头寸。（目前国内尚未实施此类指令）
4. 取消指令
   取消指令是指客户要求撤销某一指令的指令。一旦执行，原指令将被完全取消，且没有新指令替代。期货经纪公司必须通过交易所集中撮合交易，不得私下对冲，不得向客户保证获利或分享收益。
   （二）下单方式
   在正式交易之前，客户应制定详尽的交易计划，并据此下单。客户可以通过书面、电话或中国证监会认可的其他方式下达交易指令。具体下单方式如下：
5. 书面下单
   客户亲自填写交易单并签字后，交由期货经纪公司交易部，再由交易部通过电话将指令传达给交易所场内的出市代表，输入指令进入交易所主机进行撮合成交。
6. 电话下单
   客户通过电话直接将指令下达至期货经纪公司交易部，交易部再通知出市代表执行指令。期货经纪公司需对客户的电话指令进行录音，以备查询。客户事后需在交易单上补签字。
   期货经纪公司在接受指令后，需及时通知出市代表，出市代表则需迅速将指令输入交易席位的计算机终端进行竞价交易。
   （三）竞价
   国内期货合约的价格通过计算机撮合成交方式形成，该系统根据公开喊价的原理设计，是一种自动化交易方式。交易系统按价格优先、时间优先的原则对买卖申报单进行排序。当买入价大于或等于卖出价时，系统自动撮合成交，撮合成交价为买入价、卖出价和前一成交价三者之中的中间价。
   开盘价和收盘价通过集合竞价产生。开盘集合竞价在每个交易日开市前5分钟内进行，前4分钟用于申报买卖价格，后1分钟用于撮合，开市时产生开盘价。收盘集合竞价在每个交易日收市前5分钟内进行，同样前4分钟用于申报买卖价格，后1分钟用于撮合，收市时产生收盘价。
   交易系统自动监控集合竞价的开始和结束，并在计算机终端显示结果。集合竞价采用最大成交量原则，即以能够产生最大成交量的价格成交。高于此价格的买入申报和低于此价格的卖出申报将全部成交；等于此价格的买入或卖出申报，则根据申报量的多少，按较少一方的申报量成交。
   （四）成交回报与确认
   期货经纪公司的出市代表在收到交易指令并确认无误后，需以最快速度将指令输入计算机系统进行撮合成交。一旦成交，出市代表必须立即将结果反馈给期货经纪公司的交易部。交易部记录成交结果并打上时间戳记后，将结果报告给客户。成交回报记录单应包括成交价格、成交手数、成交回报时间等项目。
   客户若对交易结算单上的事项有异议，应在下一交易日开市前向期货经纪公司提出书面异议；若无异议，则需在交易结算单上签字确认，或按照期货经纪合同约定的方式确认。如客户未确认也未提出异议，则视为对交易结算单的确认。对于有异议的情况，期货经纪公司应根据原始指令记录和交易记录进行核实。