股指期货的怎么结算的?
股指期货的结算过程可分为两个层次:首先是结算所或交易所的结算部门对会员进行结算,其次是会员对投资者进行结算。无论哪个层次,都需要完成以下三项工作:
- 交易处理和头寸管理:即每天交易结束后登记交易记录和确定头寸数量。
- 财务管理:对每日头寸进行盈亏结算,盈利部分释放保证金,亏损部分则需补缴保证金。
- 风险管理:对结算对象进行风险评估,并计算相应的保证金。
在第二部分工作中,需要确定结算的基准价,也就是所谓的结算价,通常是指期货合约在当天临近收盘时的平均价格(有时也直接使用收盘价作为结算价)。持仓合约通过比较持有成本价与结算价来计算盈亏,而平仓合约则是通过比较平仓价与持有成本价来计算盈亏。对于当天开仓的合约,其持有成本价等于开仓价;对于之前交易日开仓的历史合约,其持有成本价等于前一天的结算价。由于每天已经将账面盈亏结算给投资者,因此当天结算后的持仓合约成本价就会变为当天的结算价,这与股票成本价的计算方式不同,股指期货的持仓成本价是每天都会变化的。
通过结算所,从法律关系上看,股指期货交易并不是在买卖双方之间直接进行的,而是由结算所作为中央对手方,成为所有买方的唯一卖方和所有卖方的唯一买方。结算所以其自有资产为交易的履约提供担保。
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