英伟达：下季度业绩指引相对偏弱，B系列将在FY25Q4确认收入

英伟达：下季度业绩指引相对偏弱，B系列将在FY25Q4确认收入

【1】财务概览：
1、当季营收300.4亿美元（同比+122%，环比+15%），高于市场290亿美元的一致预期。
2、当季GAAP毛利率75.1%（同比+5pts，环比-3.3pts）；当季Non-GAAP毛利率75.7%（同比4.5pts，环比-3.2pts）。毛利率环比降低，主要原因是数据中心产品组合增加，以及低产量Blackwell 产品计提了部分库存准备。
3、当季净利润166亿美元（同比+168%，环比+12%），Non-GAAP净利润169.5亿美元（同比+152%，环比+11%）。
4、业绩展望：（a）公司预计FY25Q3营收325亿美元（±2%），略高于市场319亿美元的一致预期。（b）公司预计FY25Q3 Non-GAAP毛利率75%附近，FY2025全年毛利率约75%（mid-70%）。
5、分红和回购方面：（a）FY25H1，公司以回购股票和现金股息的形式向股东返还了 154 亿美元。截至FY25Q2公司剩余的股票回购授权金额为 75 亿美元。（b）2024年8月26 日，董事会批准了额外的500亿美元股票回购授权，且无到期期限。

【2】数据中心：H卡需求旺盛，公司预计B卡将在FY25Q4生产
1、当季数据中心营收263亿美元（同比+154%，环比+16%），其中计算收入同比增长2.5倍，网络收入同比增长2倍以上，CSP企业营收占比约45%。
2、公司在此次业绩会上透露，接下来四个季度，公司的推理业务占数据中心收入比例为40%。（上一财报透露该比例也约为40%）。
3、H系列需求强劲，并且公司在下半年会推出H系列新产品，公司预计Hopper出货量将在FY25H2继续增加。
4、公司预计新产品Blackwell预计将于FY25Q4生产，并产生数十亿美元收入。
5、AI Enterprise软件业务全年有望达到20亿美元的年化收入。
6、网络业务环比增长12%，其中AI网络业务（Spectrum-X 端到端以太网平台）环比增长约1倍。

【3】游戏业务
1、当季游戏业务收入29亿美元（同比+16%，环比+9%）。
2、在AI PC领域，推出NVIDIA ACE，可支持数字人生成式 AI 技术；以及推出NVIDIA Nemotron-4 4B，可用于设备推理的小型语言模型，可供 RTX AI PC 抢先体验。
3、目前GeForce Now支持游戏款数超2000款，公司并拟将服务拓展至日本。并宣布推出《黑神话：悟空》和《大战：法外狂徒》。