当前全国粘胶行业整体开工率约为86%-87%。

1、行业现状

当前全国粘胶行业整体开工率约为86%-87%。主要由几家头部企业主导，随着下游纺织产业链的扩

张，粘胶供应紧张，部分企业甚至出现封盘不签单的情况，导致人棉纱产品价格持续上涨。

从去年到今年以及到明年上半年，中国国内没有新增粘胶产能。预计到明年下半年，金光集团在江苏

盐城的项目可能投产。该项目已经立项7-8年，但由于粘胶行业低利润，一直未能动工。

2、投资与产能

投资一家年产20万吨的粘胶厂，成本约为23-25亿元。近些年由于纺织业低迷、中美贸易摩擦和疫情影

响，导致纺织产业链前端企业不稳定。

国内粘胶行业逐步恢复，各企业基本上已经过了盈利线，但尚未达到正常获利状态。

3、设备与技术

日本村田公司生产的全自动涡流纺设备在中国市场需求旺盛，订单已经排到明年甚至后年。设备更新

迭代主要由于国家大力释放银行贷款，传统纺纱工艺老旧，员工招聘不足等原因。

苏州吴江区域涡流纺设备扩容显著，新设备自动化程度高，产能大，员工使用率低，吸引了大量投

资。

4、市场需求与供应紧张

中国纺织原料主要包括棉花、涤纶和粘胶。由于中美贸易摩擦和棉价波动，许多企业转向粘胶，导致

粘胶供应紧张。

今年上半年，粘胶月需求量已达50万吨，全年需求量预计在500万吨左右。由于下游需求增加，粘胶供

应紧张，价格上涨。

5、价格与成本

粘胶价格上涨主要由于供应紧张和成本推动，包括运费和进口溶解浆成本。预计价格上涨将是缓慢

的，不会出现急速拉升。

溶解浆价格对粘胶价格影响不大，因为粘胶生产厂商的原料采购通常提前一个季度下单，短期价格波

动不会立即影响粘胶价格。

6、未来展望

金光集团在江苏盐城的项目预计明年下半年投产，分期进行，最终目标是50万吨溶解浆、50万吨粘胶

纤维和50万吨生活用纸的一体化项目。

海外增加粘胶产能面临环保和法律法规的限制，投资风险较高，东南亚国家审批此类项目非常谨慎。

7、竞争与成本优势

金光集团在海外拥有自己的森林种植园，成本优势明显。其资金财务实力雄厚，持续布局中国市场。

国内各家粘胶生产厂商的成本差异主要在于设备选择、原料配比和资金链健康状况。大规模生产可显

著降低单吨成本，形成竞争优势。