沪镍日度基本面

（1）最新镍库存11.73万吨，较前一交易日增加732吨，注销仓单0.82万吨，占比6.

96%；沪镍库存18293吨，较前一交易日增加248吨。LME库存维持累积，国内库存伴随

出口部分对外转移平衡，全球显性库存拐点自23年年中已然确认。

（2）现货方面，8月28日SMM消息，金川镍、俄镍、国产电积镍对10点30分2409合约分

别升水1000-1100元/吨，贴水400元/吨-升水100元/吨，贴水400元/吨-升水300元/

吨；现货升水分别持平、持平、上涨50元/吨。盘面价格震荡回落，市场现货升水报价

低位波动有限，硫酸镍价格日内继续小幅上行，关注中间品价格波动及盐厂利润变

化。

（3）8月25日上午，印尼嘉曼高冰镍项目总指挥按下烘炉加热系统启动按钮，侧吹炉

开始烘炉。 此次启动的是项目4号炉，单台炉设计规模为年产1万吨金属镍。嘉曼项目

是伟明环保与Merit公司携手合作的第一个高冰镍项目，总规模为年产高冰镍4万金

吨，共计4条生产线，此次烘炉的是第一条线。

（4）据SMM了解，截至目前，已接到369份镍矿相关生产企业的相关申请，印尼红土镍

矿RKAB审批配额量今年达2.486亿湿吨。其中，已拿到相关批复配额进行生产的矿山16

7家，已拿到批准但暂未进行生产的矿山60家。

目前来看，日内市场情绪有所降温，盘面发生冲高回落，上方阻力明显。产业

链基本面来看相对稳定，当下前端原料延续坚挺，印尼MHP生产短时不及预期，盐厂难

以单方面明显让利，镍盐价格近日持续小幅向上修复，盘面存在一定支撑且估值区间

上抬，但此外电镍现实过剩，大幅累积的库存也给到盘面上方较大压力，整体波动区

间或相对受抑，价格博弈宜维持短线交易思路，继续观察产业链前端表现及宏观情绪

变化及盘面定价的扰动。