沪锌日度基本面

：宏观方面，美国衰退预期暂缓，风险资产价格普遍回升，锌价也震荡反弹。

从供给端来看，锌矿供应短期仍然偏紧，锌精矿进口量持续处于低值，同比去年大幅

度下滑。国内外锌矿加工费持续下移，国内锌矿加工费降至1450元/吨，进口TC降至-

40美金，这使得冶炼厂亏损幅度加剧，加工费低位背景下冶炼厂减产压力较大。从7月

份开始冶炼厂检修量显著增加，7月锌锭产量环比6月下降近6万吨，8月份锌锭产量预

计仍然处于低位，CZSPT小组成员在巴彦淖尔季度会议上提出将减少锌矿需求近百万

吨，预计后续将对锌锭产量产生影响。需求方面，下游备货意愿有所增强，锌锭库存

持续回落，现货供需有所好转，这对锌价有所支撑。综合来看，供应偏紧支撑中长期

锌价，大方向总体维持偏多思路。