AMD 收购 ZT Systems

AMD 收购 ZT Systems

今天，AMD 宣布了一项最终协议，将收购 ZT Systems，后者是一家为全球最大的超大规模提供商提供 AI 和通用基础设施的供应商。

交易规模：49 亿美元现金和股票

重要性：在过去的一年里，AMD 一直在积极投资软件和咨询服务公司，使其能够更快地成长为价值 4000 亿美元的 AI 芯片（GPU、XPU、加速器）市场（到 2027 年底）。虽然这一预测超过了我们对 AI 芯片的预测，但该公司看到了巨大的机会，但由于缺乏积极收购的某些能力，该公司很难与 NVIDIA 竞争。

从软件角度来看，AMD 在 ROCm 方面取得了重大进展，包括最近的 Silo AI 在内的一系列收购增强了其能力。此外，据称软件向 AI 软件开发（PyTorch、Jax 等）的更高抽象发展可能是一个优势，但迄今为止，这更多的是推测，而不是数字反映。

话虽如此，AMD 在 DC AI GPU 领域仍是无可争议的第二大市场，并且其 45 亿美元（年度预测）的 Instinct 投资组合已经膨胀——然而，许多投资者和可能的 AMD 内部人士都认为，鉴于对 AI 芯片的强劲资本支出需求和对一个有意义的竞争对手的兴趣，这一机会要大得多，以对抗 NVIDIA 强大的护城河和定价权。

关于整合和其他期望的说明：ZT 和 AMD 之间的合作关系已经存在，两家公司长期以来一直在 EPYC 设计上进行合作，并且 MI 产品线也存在现有的工作流程。这对于可以快速实现的整合、文化和增长来说是一个好兆头。

在系统制造方面，AMD 和 Su 似乎不打算像 NVIDIA 那样走全系统业务的道路，而是采用 DGX。ZT 为英特尔和 NVIDIA 提供服务，这些关系存在重叠。拆分应该就足够了。