当前尿素和复合肥的需求景气度如何？

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2024 年 8 月 19 日

尿素行业市场动态
2023年上半年，尿素价格经历了V字形走势，淡季不淡的现象明显。由于出口和淡储重叠，导致集中
采购，价格在春播期间下滑。五月份以来，尿素价格持续下滑，国内均价在2300元附近震荡。
当前尿素需求受到用肥结构变化的影响，复合肥的使用量增加，而单质尿素的使用量减少。秋季是复
合肥的使用旺季，尿素需求相对较低。复合肥主要用作底肥，尤其是在华北、华南和华中地区。
尿素需求与政策影响
2023年国内尿素需求量增加，部分原因是国家对粮食生产的重视，导致耕地面积增加。此外，电厂改
造也增加了尿素的需求量，预计增加100到130万吨。尽管建筑行业不景气导致胶合板和三聚氰胺需求
减少，但整体尿素需求仍有所增长。
政府的政策对尿素需求有显著影响，例如退耕还林、退耕还湖政策增加了耕地面积。尽管具体数据不
详，但从粮食产量和价格可以看出影响。此外，电厂改造增加了尿素需求，预计增加100到130万吨。
尿素供给与产能变化
2023年尿素行业产能显著增加，上半年产能达到6900多万吨，较去年增加200多万吨。下半年和2024
年预计新增产能约400万吨，主要来自新投产项目和复产项目。
固定床工艺的尿素产能正在逐步退出，部分企业正在进行技术改造以提高效率和降低成本。山西地区
的固定床企业正在进行改造，预计不会有太多产能退出。
尿素价格展望
尿素价格预计将回归理性，接近平均成本线。由于供给增加和需求弹性，价格可能在1800至1900元之
间波动。煤价和天然气价格的变化将影响尿素的生产成本和市场价格。
尿素价格受供需关系影响较大，尽管油价波动对尿素价格影响有限，但市场心理因素可能导致短期波
动。长期来看，尿素价格将根据供需平衡和季节性需求波动。
复合肥市场与农民需求
复合肥市场逐渐向龙头企业集中，前三大品牌占据20%以上的市场份额。由于钾肥、磷肥和尿素价格
波动，复合肥开工较为迟缓，库存高企。农民需求延后，但预计不会减少，复合肥需求将保持稳定。
农民对复合肥的需求受到粮价和化肥价格的影响，需求延后但不会减少。农业合作社和乡镇销售网络
提供一体化服务，推动化肥需求集中爆发。
Q&A
Q：2023年以来尿素行业的景气度和需求情况如何？
A：2023年上半年，尿素价格在淡季后高开，主要由于去年秋季出口了大约180-190万吨尿素，导致淡
季价格在2300到2400元之间。上半年价格呈V字形走势，先抑后扬，随后回落。由于出口和淡储重
叠，淡季不淡，春播期间需求增加，价格随后下滑。总体来看，上半年国内尿素均价在2300元附近震
荡。
Q：当前尿素和复合肥的需求景气度如何？
A：目前是尿素的小淡季，但由于用肥结构变化，淡季不太明显。秋季是复合肥的旺季，尤其在中国大
部分地区，复合肥需求增加，尿素作为单质肥料的使用减少。复合肥的主要成分包括氮肥、磷酸二铵
和钾肥，尿素在复合肥中的使用比例相对较小。
Q：今年内需与去年相比如何？
A：今年国内尿素需求量增加，主要由于国家对粮食的重视，部分地区退耕还林、恢复耕地，以及电厂
脱硫脱硝需求增加。虽然胶合板和三聚氰胺行业需求减少，但总体尿素需求量增加。
Q：退耕还林政策对化肥需求的影响有定量数据吗？
A：关于退耕还林政策对耕地面积和化肥需求的影响，目前缺乏详实的统计数据。虽然民间和行业网站
有一些估计数据，但这些数据的准确性和可靠性有限。
Q：电厂改造对尿素需求的影响有多大？
A：电厂改造增加了尿素需求，预计增加量在100到130万吨之间。这导致合成氨价格降低，合成氨与
尿素的价格差距缩小，合成氨生产出现亏损。
Q：粮价低对尿素需求的影响如何？
A：虽然粮价较低可能降低农民的施肥积极性，但由于土壤肥沃度的要求，总体尿素使用量变化不大。
农民可能会保持正常的使用水平，即使积极性不如往年。
Q：今年复合肥的动销和库存情况如何？
A：今年复合肥的动销情况较为迟缓，主要原因是钾肥、磷肥和尿素价格波动，导致备肥延后。复合肥
的开工时断时续，成品推广困难，农民不愿购买，经销商也不敢囤货，除非有价格保底或不亏损的承
诺。宏观经济不佳，大宗商品和粮食价格下降，影响了市场信心。此外，网络和自媒体的发展让基层
经销商推迟拿货，导致复合肥厂库存高企。
Q：复合肥行业的市场集中度如何？
A：复合肥行业逐渐向龙头企业集中，目前主要由20个左右的大品牌主导，其中前三个品牌占总用量的
20%以上。这些龙头企业通过网络营销和广泛的业务员分布来推广产品，市场份额较为集中。
Q：今年复合肥需求的延后是暂时的还是长期的？
A：复合肥需求的延后是暂时的，不会减少。农民对施肥有经验主义的依赖，尽管粮价和大宗商品价格
下降，但长期来看，需求总量预计与去年持平。耕地面积增加和农业技术的提升也支持了这一判断。
Q：农民对复合肥需求的延后会持续多久？
A：农民对复合肥的需求预计会延后半个月到20天左右，但随后会集中爆发。由于农村劳动力成本高，
许多农民选择现用现买，需求会集中在基层网点和经销商手中。
Q：未来用肥的时段会如何变化？
A：未来用肥的时段可能会更加集中，因为农民最终仍需施肥。农业服务的社会化趋势使得用肥时段集
中化成为可能。
Q：今年尿素出口放开的可能性有多大？
A：今年尿素出口放开的可能性很低，几乎不存在。主要原因是国家淡季储备连续两三年亏损，储备时
价格较高，而销售时因不允许出口导致价格下降。此外，发改委征求意见后，预计不会允许出口，以
保持储备时的低价和销售时的盈利。
Q：国务院发布的千亿粮食产能提升计划对尿素行业有何影响？
A：目前该计划主要是号召性政策，没有具体措施。政府通过补贴小麦、水稻、油菜等方式支持农民，
但对尿素行业的直接影响尚不明显。
Q：尿素行业近期和未来的产能变化如何？
A：截至去年年底，尿素行业的有效产能为6823万吨，实际产量为6291万吨。今年上半年产能已增至
6900多万吨，增加了200多万吨。下半年和明年预计将有多个项目投产，包括全盛、盐化、陕西龙
华、新沂恒盛、华鲁恒升等，预计新增产能约400多万吨。
Q：今年下半年和明年全年尿素行业预计新增多少产能？
A：预计新增产能约400多万吨，其中今年下半年将新增近300万吨。
Q：今年下半年国内尿素产能的增加情况如何？
A：今年下半年国内尿素产能增加显著，预计新增产能包括鲁南的80万吨、全盛的80万吨、刘化的30
万吨、陕西龙华的80万吨、恒盛新奥的60万吨、华鲁恒升的50万吨，以及章丘日月的26万吨，总计超
过400万吨。此外，还有一些传闻中的项目可能会启动。
Q：海外尿素产能的增量情况如何？
A：海外尿素产能的增量主要集中在印度和印尼，但具体情况不确定。印度近年来没有出口尿素，因此
我们对其关注较少。此外，巴基斯坦和中国也有一些增产计划，但总体来看，海外增量相对较少。
Q：今年或明年有哪些尿素产能可能会退出？
A：今年上半年，山东平原的100万吨尿素产能已退出。山西的几家企业正在进行技术改造，预计不会
退出。其他地区的固定床产能已基本改造完成，不再使用块煤。河北东华集团也已完成改造。
Q：尿素价格的未来走势如何？
A：尿素价格未来可能会受到供给增加的影响而承压。目前尿素的利润仍然很高，生产成本在1800到
1900元之间，部分地区如新疆的成本更低，约为1500元。煤头炉和水煤浆工艺的成本差距已缩小，具
体成本取决于企业的管理和技术水平。江苏的云天化和山东的华鲁恒升的成本相对较低。
Q：四川和内蒙古的天然气成本在尿素生产中能达到什么水平？
A：目前四川和内蒙古的尿素生产完全成本大约在1800元左右。生产成本主要包括600立方米的天然气
和200到220度的电力，制造成本约为1500多元，完全成本加上其他费用大约在1800元左右。不同地区
的天然气价格有所不同，比如西部的青海、甘肃的天然气价格大约在1.78元，而四川的天然气价格在2
到2.1元之间，河南中原大化的天然气价格约为2.3元。
Q：新疆和内蒙古的天然气成本如何？
A：新疆的天然气价格大约在1.45元左右，相对较便宜。由于新疆的企业需要将天然气输送到东部，管
道和运输成本较高，包括损耗和加压成本。
Q：西北和西南地区的尿素生产成本如何比较？
A：西北地区的尿素生产成本大约在1600到1650元左右，而西南地区的成本约为1800元。中原大化的
成本估计在1900元左右，目前尿素售价已经达到2000元，但利润空间有限。中原大化由于地理位置接
近人口密集区，在冬季供暖时可能会被要求停产以保障供暖。
Q：下半年及未来尿素价格的展望如何？
A：尿素价格预计会理性回归到平均成本水平，西南地区的成本在1800到1900元之间，低端价格可能
在1850元左右。需求具有弹性，在淡季时可能会有国家储备或出口政策来平衡市场，避免价格跌破成
本。
Q：油价波动对尿素价格和企业盈利能力有何影响？
A：尿素价格与原油价格并不直接相关，主要与煤炭价格有关。尿素行业的定价主要基于国内市场，不
参考国际价格。价格主要受供需关系影响，淡季时价格接近成本，旺季时需求增加可能导致价格上
涨。
Q：煤价对尿素生产成本的影响如何？
A：尿素生产成本随煤价和天然气价格的变动而变化，原料成本决定了尿素的价格。
Q：荆州和山东的煤炭到厂价差异大吗？
A：荆州和山东的煤炭到厂价差异较大，主要由于铁路运费的差距。两地的工厂主要使用陕煤和神华的
煤，运费差异约为三四十元。
Q：应急管理部是否会在九月份进行检查？
A：可能会进行检查。每年秋冬季节，山东、河南、河北等地的钢铁、化工行业可能因污染问题被要求
停产，具体取决于天气预报的PM2.5和PM10指数。
Q：固定床工艺的成本如何与煤浆炉的成本追平？
A：固定床工艺的成本已经接近煤浆炉的成本，主要原因是原料端的变化。固定床工艺原先使用高纯
度、高热值的块煤，但随着市场需求的变化，许多固定床工厂改用煤浆和煤浆炉，导致块煤过剩，价
格下降。因此，固定床工艺的成本下降，与煤浆炉的成本接近。
Q：块煤的单位热值价格为何比褐煤便宜？
A：块煤的单位热值价格比褐煤便宜是因为块煤的产能过剩，而使用块煤的企业减少。原先许多使用固
定床工艺的企业被淘汰，导致块煤需求下降，但产量仍然很大，价格因此降低。
Q：煤气化的效率和能耗如何提升？
A：煤气化效率和能耗的提升主要通过改进工艺实现。一些企业将工艺改为富氧燃烧，这种改进使得燃
烧更加充分，从而提升了煤气化效率。同时，随着原料成本的降低，整体工艺的改进也促进了效率的
提升。

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