1-7 月社融新增 18.87 万亿元

本期国内 7 月社融等数据出炉，1-7 月社融新增 18.87 万亿元，7 月新增社融 0.77 万亿元，同比多增 0.23 万亿元，居民、企业中长贷仍然承压，市场对经济谨慎预期得以验证；此外，钢市需求仍孱弱，让价甩货情绪浓厚，宏观与产业共振推动黑色商品价格延续下跌。
太阳供给端，近期钢厂亏损面积持续扩大，停产检修增加导致铁水产量快速下降，并带动炉料价格进一步下探，铁矿价格逼近 90 美金。需求端，钢厂当前让价出货明显，螺纹表需小幅反弹，但热轧需求下滑仍然明显，周环比下降 10.3 万吨，五大品种表需整体仍然偏弱。当前钢厂产量已经跌至近几年低点，市场悲观情绪经过数次宣泄后，成材价格跌幅有所收窄，螺纹钢的供需矛盾相对不大，旧标螺纹存量占比已由上周的 72.31%下降至 66.41%（Mysteel 调研统计），但热轧供需关系仍在恶化，呈现“低产量+高库存+低需求”结构，导致其价格下跌压力未有减缓。
太阳短期来看，下游开工放缓、项目资金到位情况较慢及市场接货意愿疲弱等利空因素已充分反应。目前 8 月下旬将至，在钢厂明显减产背景下，后期需求能否改善将成为钢价是否止跌反弹的关键。