思科（CSCO）FY24Q4【业绩概览】

思科（CSCO）FY24Q4【业绩概览】 （a）当季营收136.4亿美元（同比-10%，环比+7%），位于134-136亿美元的指引上界，高于市场135.4亿美元的一致预期，主要缘于下游库存去化结束。当季订阅收入为77亿美元，占比56%。 （b）当季Non-GAAP毛利率67.9%（同比+3.8ppts，环比+2.8ppts），超出此前66.5%-67.5%的指引上界，主要受合并Splunk以及产品组合优化影响。 （c）当季Non-GAAP净利润35亿美元（同比-25%，环比-3%），Non-GAAP EPS 0.87美元，超出此前0.84-0.86的指引区间。 （d）业绩展望：公司预计FY25Q1营收区间136.5-138.5亿美元（中值同比-6%），Non-GAAP EPS 0.86-0.88美元（中值同比-22%）。 【业务情况】 （a）订单水平：产品订单同比+14%，剔除Splunk影响同比+6%。当季新签数个超过1亿美元的订单，网安订单双位数增长（剔除splunk后），数据中心交换机订单双位数增长，无线网络订单同比增长20%。管理层表示目前需求保持稳定，下游去库存周期已经结束。 （b）网络业务：当季收入同比-28%，主要缘于去年同期大量订单交付带来的高基数。管理层表示，目前已与云服务客户签订了超过10亿美元的订单，全球四家hyperscaler中有三家部署了公司的以太网方案，预计在FY2025将再获得10亿美元订单。 （c）安全业务：当季收入同比+81%，剔除后Splunk后同比+6%，主要缘于赢得新竞标以及网络安全收入同比双位数增长，公司当季新增230家XDR客户。 （d）协作业务：当季收入同比持平，其中云呼叫和CPS业务获得增长，会议和相关设备收入有所下滑。 （e）网络监控业务：当季收入同比+41%，主要缘于产品组合的扩张。