两融资金为杠杆资金，是市场活跃资金代表

两融资金为杠杆资金，是市场活跃资金代表。自2010年两融启动、2014年快速扩容后，指数（万得全A）仅出现2018年末-2019年初一次大级别底部，其中全A以“双底”形式确认底部（分别为2018年10月18日和2019年1月3日），在“双底”完成后，2019年2月25日两融占比（两融余额/全A流通市值，下同）触底，达到最低值1.83%；而在“双底”之间，两融占比平均值为2.11%。2024年2月以来，两融占比持续回落，近1个月均值（7.15-8.14）为2.22%，已经接近2018-2019年“双底”之间均值，但距离2019年初的低点仍有0.39%的空间。