欧普康视2024半年报

欧普康视2024半年报

庆祝 事件：公司发布2024半年报
● 24H1收入8.83亿元(+13.21%)、归母净利润3.24亿元(+4.42%)、扣非归母净利润2.83亿元(+6.72%)。
● 24H1毛利率73.77%（-1.79pct），归母净利率36.73%（-3.09pct）。
● 24H1销售费用率24.75%（+3.40pct）、管理费用率4.57%（-1.24pct）。

● 24Q2单季度收入4.19亿元(+11%)、归母净利润1.31亿元(-4%)、扣非归母净利润1.16亿元(+0.45%)。
● 24Q2单季度毛利率71.31%（-1.30pct），归母净利率31.39%（-4.90pct）。
● 24Q2销售费用率25.98%（+1.97pct）、管理费用率6.63%（+0.68pct）。

庆祝 24H1收入拆分：

• 硬性角膜接触镜收入3.73亿元（-3%），毛利率88.32%（-1.13pct）；
• 护理产品1.18亿元（-4%），毛利率60.65%（+6.65pct）；
• 医疗收入1.91亿元（+46%），毛利率64.97%（-8.81pct）；
• 框架镜及其他1.61亿元（+44%），毛利率70.45%（+3.38pct）。

庆祝 24H1渠道拆分：

• 终端收入4.68亿元（+25%）；
• 经销收入2.96亿元（+0.3%）；
• 直销收入1.19亿元（+7%）。

庆祝 24H1内生外延拆分：报告期内同一控制下企业合并贡献收入1500多万元、归母利润260万元。再考虑去年下半年的并购，我们毛估并购给24H1带来至少7%左右的收入增厚。

庆祝 经营分析：

• OK镜收入下降。主要原因，1）高端消费持续疲软。2）离焦框架镜分走部分潜在用户。3）OK镜注册证已有20张，市场竞争加剧。从一线的反馈看，高端消费疲软的影响越来越大。
  公司采取了增加销售和技术支持人员、出台促销政策、推出特色产品和套餐优惠等多种方式，对稳定硬镜的销售收入起了有效的作用。
• 护理品收入下降、毛利率上升，原因是公司推广促销自产护理品，自产占比提升。
• 新增并表医院导致医疗收入上升、毛利率下滑。

庆祝 24H1销售费用2.19亿元，yoy+31%，主要来自于销售人员和技术支持人员的增加、开展促销活动等。
此外，新建的视光终端前期收入小但固定成本高，增收却减利。
庆祝 公司目前控股和参股视光终端470余家，2023年年报披露有“400余家”，增加几十家。

庆祝 在研管线部分进展：
● 超高透氧ok镜和巩膜镜均已取得注册受理。
● 控股子公司欧普视方的0.01%和0.02%浓度阿托品滴眼液在三期临床的入组阶段。
● 多焦软镜进入临床试验阶段。