东方电缆24H1业绩

东方电缆24H1业绩

庆祝事件：公司发布2024年半年报，业绩略超预期。
1）2024H1公司实现收入40.68亿元，同比+10.31%；归母净利润6.44亿元，同比+4.47%；扣非净利润5.48亿元，同比-9.50%；

2）对应Q2收入27.58亿元，同比+22.55%，环比+110.43；归母净利润3.81亿元，同比+5.54%，环比+44.57%；扣非净利润3.55亿元，同比-0.70%，环比+83.77。

庆祝海缆系统盈利依然稳健，陆缆收入实现较快增长。
1）海缆H1收入14.85亿元（占37%），同比-10.34%；毛利率39.38%，同比-11.71pct。Q2收入11.04亿元，同比+0.70%，环比+190%；毛利率39%左右，同比-7pct左右。上半年毛利率下降主要系去年同期青洲一二500KV海缆等高毛利率产品交付；正常来看公司海缆毛利率40%左右，仍是行业较高水平。

2）陆缆H1收入22.94亿元（占56%），同比+25.91%；毛利率9.94%，同比+1.18pct。Q2收入15.56亿元，同比+49.63%，环比+111%；毛利率10%左右，同环比改善明显。

3）海洋工程H1收入2.84亿元（占7%），同比+37.83%；毛利率33.75%，同比+10.76pct，毛利率提升主要系一些脐带缆附件计入海洋工程收入。

庆祝在手订单充沛，国际订单和收入占比显著增加。
1）截止2024年8月12日，公司在手订单89.05亿元，其中海缆系统29.49亿元（#220KV及以上海缆+脐带缆约19.6亿元），陆缆系统 45.23亿元，海洋工程14.33亿元；

2）# 国际订单约26亿元（主要为Inch Cape项目18亿海缆订单、英国 SSE公司1.5亿元海底电缆），占在手订单总额近29%；

3）#海外H1收入6.88亿元（占17%，原来占1-2%），预计主要为HKWB项目确收，毛利率11.44%。

庆祝“3+1”产业基地布局逐渐清晰。
1）国内“3”产业基地：目前公司已建成东部（北仑）产业基地，南部（阳江）基地正在建设中，北部（山东莱州）产业基地正在布局；随着今年北部产业基地位置确定，公司实现国内海风主要市场全覆盖；

2）国际“1”产业基地：目前公司正有序开展海外产业布局及投资事宜，已经完成对英国XLCC、XLINKS公司的投资；公司国际品牌效应有望逐步提升。