美国消费股

美国消费股:

烟草巨头菲利普莫里斯PM发布二季报,二季度收入94.6亿美元/+5.6%,归母净利润24.1亿/+53%,上半年收入182.6亿/+7.5%,归母净利润45.5亿/+27.8%。二季度传统可燃烟收入58.6亿/+1.1%,新型烟草产品收入36.1亿/13.6%,公司的业务增长主要由新型烟草产品拉动。净利润大幅增长主要是23年上半年一次性计提健康部门的无形资产减值,导致去年上半年是利润低基数。管理层预期全年经营利润增速在10%以上。

美国烟草龙头奥驰亚MO二季度收入62.1亿美元/-4.6%,净利润38亿/+79%,主要是获得IQOS在美国商业化的收益27亿。扣除这部分收益,税前收入同比下降13.9%。上半年收入117.8亿/-3.6%,净利润59.3亿/+52%。传统卷烟受到了新型烟草的挑战,行业整体下滑。尽管公司采取提价措施,但销量下滑更多。新收购的NJOY虽然增长很快,但是体量比较小,还没有起到增长引擎的作用。管理层下调了全年EPS的增长,但是预期下半年增速高于上半年。

可口可乐KO二季度收入123亿美元/+3.2%,净利润24亿/-4.7%,主要是因为二季度所得税提高了,EBT同比增长5.1%。上半年收入236亿/+3.1%,净利润55.8亿/-0.8%。对收入而言,量价都有提升,汇率略有抵消。提价带来毛利率的略微上升。管理层上调全年指引,预计全年收入增长3%,经营利润增长10%。

百事PEP二季度收入225亿美元/+0.8%,净利润30.8亿/+12%,上半年收入407.5亿/+1.5%,净利润51.2亿/+9.5%。从收入拆分来看,大部分业务的销量略有下滑,价格略有上升,带动收入略有增长。公司提到由于价格上升,消费者目前比较谨慎。二季度和上半年的毛利率有提升,SG&A占比略有下降,带来净利润的提升。管理层预期全年收入增速在4%,EPS增速在7%,预期下半年的增速会高于上半年。

星巴克SBUX二季度收入91亿美元/-0.5%,净利润10.6亿/-7.5%,过去三个季度收入271亿/+1.8%,净利润28.5亿/-1.8%。二季度同店收入同比下降3%,其中美国同店下降2%,中国下降14%。门店数量同比增长8%。二季度客单价上升2%,交易量下降5%。收入下降带来的deleverage,使得净利润下降。公司预期全年收入和EPS持平或低个位数增长。

麦当劳MCD二季度收入64.9亿美元,同比持平,净利润20.2亿/-12.5%,上半年收入126.6亿/+2%,净利润39.5亿/-4%。公司同店收入二季度同比下降1%,上半年增长0.4%,尽管价格有一定提升,但是被客流量减少所抵消。门店总数达到4.24万家,较23年底增长3.9%,其中主要增量来自加盟门店的增加。

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