比特币矿场获AI云服务商大额托管订单

比特币矿场获AI云服务商大额托管订单

6月3日以来，比特币挖矿股CoreScientific（股票代码：CORZ）与AI算力云服务平台CoreWeave共签订270MW、12年大额GPU托管订单，CORZ预计公司将从中获得47亿美元收入。（更新：8月6日，本报告发出后，CORZ宣布为Coreweave新增提供112MW电力托管服务，还有118MWCoreweave可以选择是否需要增购。）

边际变化：AI发展，驱动美国数据中心用电需求飙涨，而建设周期较长，供需缺口显现

*麦肯锡估计，美国数据中心2023/2024/2030年对电力容量需求为19/21/34GW;

*2024年上半年，北美主要市场的数据中心空置率创下新低，其中，全球最大的数据中心市场北弗吉尼亚州的空置率达到创纪录低点——0.9%;2024年上半年，北美四大主要数据中心市场250-500kW要价同比增长了20%，为全球最高涨幅，其中，美国北弗吉尼亚州租金同比飙升了41.6%。

*世邦魏理仕指出，成本上升、劳动力短缺、电力供应受限等因素，使美国主要数据中心建设遇阻，施工时间从2015年到2020年间的一到三年，延长了两到四年，甚至六年。

比特币矿场股拥有大量现成电力和土地资源
*由于对冗余和可用性要求较低，比特币矿场并不能直接用于AIGPU托管，但相较于服务商，基建上的先发优势明显，尤其是在占数据中心成本重要部分的电力资源上。
*根据美国能源信息署2022年10月的统计，美国至少有137个加密资产矿场，电力容量至少是10.275GW，占美国年均电力需求量（450GW）2.3%;假设利用率为90%，则美国加密资产挖矿年均耗电量约为810亿千瓦时（注：10.275GW365天/年24小时/年*90%），占2023年美国数据中心耗电量（1500亿千瓦时）约54%。

比特币矿场在液冷散热上具备先发优势
*BTDC指出，当每个机架的密度超过40kW时，液冷可提高设备机架的功率密度，以便每平方米可以安装更多GPU，从而降低成本。
*RiotPlatforms已购入约十万台浸没式液冷矿机;比特小鹿正将100MW电力转换为液冷。

部分AI服务商本身就熟悉对比特币矿场比较熟悉
*Coreweave前身是知名以太坊挖矿服务商。
比特币矿场有望满足美国数据中心电力需求的56%-144%。
*我们统计发现，包括CleanSpark、RiotPlatforms等在内，已有6家比特币挖矿股公布的计划部署电力超过1GW，它们至少已通电3471MW，2028年前有望完成至少5969MW电力，有望助力满足美国数据中心用电需求的56%。
*另外考虑得州矿场已获批的9GW电力负荷和得州占美国矿场负荷1/3，2024/2025/2026/2027/2028年，美国比特币矿场能满足数据中心电力需求的81%/101%/118%/133%/144%。