沪深 300 股指期货对应的标的指数采用的编制方法是
第一部分
股指期货
- 沪深 300 股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（
）。
A. 简单股票价格算术平均法
C. 几何平均法
B. 修正的简单股票价格算术平均法
D. 加权股票价格平均法
- 在指数的加权计算中，沪深 300 指数以调整股本为权重，调整股本是（
）。
A. 总股本
C. 非自由流通股
- 1982 年，美国堪萨斯期货交易所推出（
A. 标准普尔 500 指数
C. 道琼斯综合平均指数
B. 对自由流通股本分级靠档后获得
D. 自由流通股
）期货合约。
B. 价值线综合指数
D. 纳斯达克指数
- 最早产生的金融期货品种是（
A. 利率期货
C. 国债期货
）。
B. 股指期货
D. 外汇期货
- 在下列选项中，属于股指期货合约的是（
）。
A. NYSE 交易的 SPY
C. CFFEX 交易的 IF
- 股指期货最基本的功能是（
A. 提高市场流动性
C. 所有权转移和节约成本
）。
B. CBOE 交易的 VIX
D. CME 交易的 JPY
B. 降低投资组合风险
D. 规避风险和价格发现
- 利用股指期货可以回避的风险是（
A. 系统性风险
C. 生产性风险
）。
B. 非系统性风险
D. 非生产性风险
- 当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，
股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到
（
）作用。
A. 承担价格风险
C. 促进市场流动
B. 增加价格波动
D. 减缓价格波动
- 关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（
）。
A. 股指期货交割更困难
1
B. 股指期货逼仓较易发生
C. 股指期货的持仓成本不包括储存费用
D. 股指期货的风险高于商品期货的风险
- 若 IF1401 合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为 2700 点和 3300 点，则无效的申报
指令是(
)。
A.以 2700. 0 点限价指令买入开仓 1 手 IF1401 合约
B.以 3000. 2 点限价指令买入开仓 1 手 IF1401 合约
C.以 3300. 5 点限价指令卖出开仓 1 手 IF1401 合约
D.以 3300. 0 点限价指令卖出开仓 1 手 IF1401 合约
- 限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（
）的原则撮合成交。
A. 价格优先，时间优先
C. 最大成交量
B. 时间优先，价格优先
D. 大单优先，时间优先
- 关于股指期货市价指令叙述不正确的是（
A. 市价指令是指不限定价格的买卖申报指令
B. 不参与开盘集合竞价
C. 市价指令只能和限价指令撮合成交
D. 没有风险
）。
- 关于市价指令的描述正确的是（
A. 市价指令只能和限价指令撮合成交
C. 市价指令相互之间可以撮合成交
）。
B. 集合竞价接受市价指令
D. 市价指令的未成交部分继续有效
- 以涨跌停板价格申报的指令，按照（
A. 价格优先、时间优先
C. 时间优先、平仓优先
）原则撮合成交。
B. 平仓优先、时间优先
D. 价格优先、平仓优先
- 沪深 300 股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（
）。
A. 即时最优限价指令的限定价格
C. 涨停价
B. 最新价
D. 跌停价
- 用来表示股指期货合约价值的是相关标的指数的点数与某一既定货币金额之（
）。
A. 和
B. 商
C. 积
D. 差
- 当沪深 300 指数期货合约 1 手的价值为 120 万元时，该合约的成交价为（
）点。
A. 3000
B. 4000
C. 5000
D. 6000
- 沪深 300 股指期货合约的合约乘数为（
）。
A．100
B．200
C．300
D．30
- 沪深 300 股指期货合约的交易代码是（
）。
A．IF
B．ETF
C．CF
D．FU
- 沪深 300 股指期货合约的最小变动价位为（
2
）。
A．0.01
B．0.1
C．0.02
D．0.2
- 沪深 300 股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的（
），遇法定节假日顺延。
A. 第十个交易日
C. 第三个周五
B. 第七个交易日
D. 最后一个交易日
- 除最后交易日外，沪深 300 股指期货的连续竞价交易时间为（
）。
A. 9：15-11：30，13：00-15：00
C. 9：15-11：30，13：00-15：15
B. 9：30-11：30，13：00-15：00
D. 9：30-11：30，13：00-15：15
- 股指期货每日涨跌幅的计算通常是与前一交易日的（
）相关联。
A. 开盘价
B. 收盘价
C. 最高价
D. 结算价
- 沪深 300 股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（
）。
A. 上一交易日结算价的±20%
C. 上一交易日收盘价的±20%
B. 上一交易日结算价的±10%
D. 上一交易日收盘价的±10%
- 若 IF1512 合约的挂盘基准价为 4000 点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（
点。
）
A. 4800
B. 4600
C. 4400
D. 4000
- 股指期货采取的交割方式为（
）。
A. 平仓了结
B. 样本股交割
C. 对应基金份额交割 D. 现金交割
- 沪深 300 指数期货合约到期时，只能进行（
）。
A. 现金交割
C. 现金或实物交割
B. 实物交割
D. 强行减仓
- 沪深 300 股指期货交割结算价为最后交易日沪深 300 指数（
）。
A. 最后两小时的算术平均价
B. 最后一小时成交价格按成交量的加权平均价
C. 最后一小时的算术平均价
D. 最后两小时成交价格按成交量的加权平均价
- 沪深 300 股指货的交割结算价是依据（
）确定的。
A. 最后交易日沪深 300 指数最后两个小时的算术平均价
B. 最后交易日最后 5 分钟期货交易价格的加权平均价
C. 从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价
D. 最后交易日的收盘价
- 股指期货交割是促使（
）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。
A. 股指期货价格和股指现货价格趋向一致
C. 股指期货交易正常进行
B. 股指期货价格和现货价格有所区别
D. 股指期货价格合理化
- 中国金融期货交易所（CFFEX）不可以限制结算会员出金的情形是（
3
）。
A.
B.
C.
D.
结算会员或者客户涉嫌重大违规，被交易所立案调查的
结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查，且正处在调查期间的
交易所认为市场出现重大风险时
结算会员有客户出现强行平仓
- 关于结算担保金的描述说法不正确的是（
）。
A. 中国金融期货交易所建立结算担保金制度
B. 结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金
C. 结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。
D. 结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险
- 中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持
仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（
）交易所对结算会员的收取标准。
A. 不得低于
B. 低于
C. 等于
D. 高于
- 假设某投资者的期货账户资金为 105 万元，股指期货合约的保证金为 15%，该投资者
目前无任何持仓，如果计划以 2270 点买入 IF1503 合约，且资金占用不超过现有资金
的三成，则最多可以购买（
）手 IF1503。
A. 1
B. 2
C. 3
D. 4
- 若沪深 300 指数期货合约 IF1503 的价格是 2149.6，期货公司收取的保证金是 15%，
则投资者至少需要（
）万元的保证金。
A. 7
B. 8
C. 9
D. 10
- 以下对强行平仓说法正确的是（
）。
A. 期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓
B. 当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓
C. 对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有
D. 在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓
- 在（
）的情况下，会员或客户的持仓不会被强平。
A. 结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足
B. 客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓。
C. 因违规、违约受到交易所强行平仓处理
D. 按照追加保证金通知，在当日开市前补足保证金
- 股指期货爆仓是指股指期货投资者的（
A. 账户风险度达到 80%
C. 权益账户小于 0
）。
B. 账户风险度达到 100%
D. 可用资金账户小于 0，但是权益账户大于 0
- 强制减仓制度规定，同一客户在同一合约上双向持仓的，其（
制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。
）的平仓报单参与强
A. 多头持仓部分
C. 总持仓数量
4
B. 空头持仓部分
D. 净持仓部分
- 沪深 300 股指期货合约单边持仓达到（
）手以上（含）的合约和当月合约前 20 名
结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。
A. 1 万
B. 2 万
C. 4 万
D. 10 万
- 股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有
（
）需要投资者高度关注。
A. 基差风险、流动性风险和展期风险。
B. 现货价格风险、期货价格风险、基差风险
C. 基差风险、成交量风险、持仓量风险
D. 期货价格风险、成交量风险、流动性风险
- “想买买不到，想卖卖不掉”属于（
）风险。
A．代理风险
B．现金流风险
C．流动性风险
D．操作风险
- （
）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的
处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的
风险。
A．操作风险
B．现金流风险
C．法律风险
D．系统风险
- （
）是指进行股指期货交易时由于人为操作错误或计算机系统故障所带来的风险。
A．代理风险
B．系统风险
C．操作风险
D．市场风险
- （
）是指当投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险。
A．市场风险
B．操作风险
C．代理风险
D．现金流风险
- （
）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期
货头寸的风险。
A．流动性风险
B．现金流风险
C．市场风险
D．操作风险
- 股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（
）。
A. 代理风险
B. 交割风险
C. 信用风险
D. 市场风险
- 目前，金融期货合约在以下（
A. 上海期货交易所
C. 郑州商品交易所
）交易。
B. 中国金融期货交易所
D. 大连商品交易所
- 根据监管部门和交易所的有关规定，期货公司禁止（
A. 根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续
B. 对投资者账户进行管理，控制投资者交易风险
C. 为投资者提供股指期货市场信息，进行交易咨询
D. 代理客户直接参与股指期货交易
）。
- 下列选项中不属于中国金融期货交易所（CFFEX）的监管职责的是（
5
）。
A.
B.
C.
D.
设计期货合约，安排期货合约上市
发布市场信息
监管交割事项
保证股指期货市场各参与主体执行中国证监会期货保证金安全存管制度
- 由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完
成，因此产生的亏损由（
A. 股指期货投资者本人
C. 期货交易所
）承担。
B. 期货公司
D. 期货业协会
- （
）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。
A. 交易会员
B. 交易结算会员
C. 全面结算会员
D. 特别结算会员
- 期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（CFFEX）和中国期货业
协会应当根据业务规则和（
）对其进行纪律处分。
A. 行业规定
B. 行业惯例
C. 自律规则
D. 内控制度
- 根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户
资金余额不低于人民币（
）万元。
A. 10
B. 20
C. 50
D. 100
- 期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能
力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，
建立以（
A. 内部风险控制
）为核心的客户管理和服务制度。
B. 合规、稽核
C. 了解客户和分类管理
- “市场永远是对的”是（
A. 基本分析流派
C. 心理分析流派
D. 了解客户和风控
）对待市场的态度。
B. 技术分析流派
D. 学术分析流派
- 以下不影响沪深 300 股指期货持有成本理论价格的是（
）。
A. 沪深 300 指数红利率
C. 期货合约剩余期限
B. 沪深 300 指数现货价格
D. 沪深 300 指数的历史波动率
- （
）不是影响股指期货价格的因素。
A．中央银行调整法定准备金率
B．中央银行调整贴现率
C．中央银行的公开市场操作业务的
D．宁波银行将客户存款利率调整到央行规定的上限
- （
）不是影响股指期货价格的主要因素。
A. 宏观经济数据
C. 国际金融市场走势
6
B. 期货公司手续费
D. 国内外货币政策
- 波浪理论认为一个完整的波浪周期包括 8 浪。其中包括（
）。
A. 6 浪上升，2 浪下降
C. 5 浪上升，3 浪下降
- 下列不属于技术分析的三大假设的是（
A.价格能反映出公开市场信息
C. 历史会重演
B. 4 浪上升，4 浪下降
D. 7 浪上升，1 浪下降
）。
B. 价格以趋势方式演变
D. 市场总是理性的
- 某投资者持有 1 手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（
合约。
）1 手该
A. 买入开仓
B. 卖出开仓
C. 买入平仓
D. 卖出平仓
- 投资者预测股指将下跌，于是卖出某一月份的股指期货合约，一旦股指期货下跌后再买
入平仓从中获取差价，这种交易方法称为（
）。
A. 套期保值
B. 跨期套利
C. 期现套利
D. 投机交易
- 如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（
）。
A. 正向套利
B. 反向套利
C. 多头投机
D. 空头投机
- 关于股指期货投机交易描述正确的是（
）。
A. 股指期货投机以获取价差收益为目的
B. 股指期货投机是价格风险转移者
C. 股指期货投机交易等同于股指期货套利交易
D. 股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行
- 关于股指期货历史持仓盈亏描述正确的是（
）。
A. 历史持仓盈亏=（当日结算价－开仓交易价格）×持仓量
B. 历史持仓盈亏=（当日平仓价格－上一日结算价格）×持仓量
C. 历史持仓盈亏=（当日平仓价格－开仓交易价格）×持仓量
D. 历史持仓盈亏=（当日结算价格－上一日结算价格）×持仓量
- 当β 系数大于 1 时，说明股票的波动或风险程度要（
）指数衡量的整个市场。
A．高于
B．低于
C．等于
D．独立于
- 一般来说，股票组合的β 系数比单个股票的β 系数（
）。
A. 可靠性低
B. 可靠性高
C. 数值高
D. 数值低
- 关于β 系数的正确描述是（
）。
A. 当β 系数大于 1 时，单个股票的风险程度低于以指数衡量的整个市场的风险程度
B. 当β 系数小于 1 时，单个股票的风险程度高于以指数衡量的整个市场的风险程度
C. 多种股票组合的β 系数往往比单个股票的β 系数低
D. β 系数一旦确定就不应当调整，以免影响预测能力
7
- 如果一个股票组合由 n 只股票组成，第 i 只股票的资金比例为 Xi(X1+X2+„„+Xn=1)，
β i 为第 i 只股票的β 系数，则该股票组合的β 系数为（
A. β 1+β 2+„„+β n
B. X1β 1+X2β 2+„„+Xnβ n
C. (X1β 1+X2β 2+„„+Xnβ n)/n
D. (X1β 12+X2β 22+„„+Xnβ n2)/n2
）。
- β 系数大于 1 的证券属于（
）。
A. 进攻型证券
B. 防守型证券
C. 中立型证券
D. 稳健型证券
二、多选题
- 股票价格指数的编制方法有（
A. 简单价格平均
C. 自由流通股本加权 - 沪深 300 指数样本的特点是（
A．股本规模大
C．权重分散 - 由股票衍生出来的金融衍生品有（
A．股票期货
C．股票期权
）。
）。
B. 总股本加权
D. 基本面指标加权
B．流动性高
D．抗操纵性强
）。
B．股票指数期货
D．股票指数期权
- 投资者进行股票投资组合风险管理，可以（
A．通过投资组合方式，降低系统性风险
B．通过股指期货套期保值，回避系统性风险
C．通过投资组合方式，降低非系统性风险
D．通过股指期货套期保值，回避非系统性风险
）。
- 股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为（
）。
A．股指期货可以消除单只股票特有的风险
B．股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系
C．股指期货采取现金结算交割方式
D．通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险
- 与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于（
）。
A. 到期交割机制
C. T+0 交易机制
- 股指期货市场主要通过（
A. 开盘集合竞价
B. 保证金制度
D. 当日无负债结算制度
）等方式形成股指期货价格。
B. 开市后的连续竞价
C. 新上市合约的挂盘基准价的确定
8
D. 大宗交易
- 在股指期货交易中，客户可以通过（
A．书面下单
C．网上下单
）方式下达交易指令。
B．电话下单
D．全权委托下单
- 关于沪深 300 指数期货市价指令，正确的说法是（
）。
A．市价指令可以和任何指令成交
C．市价指令不能成交的部分自动撤销
- 股指期货合约的标准化要素包括（
A．合约乘数
C．价格
B．集合竞价不接受市价指令
D．市价指令不必输入委托价格
）。
B．最小变动价位
D．报价单位
- 股指期货理论定价与现实交易价格存在差异，其原因在于（
）。
A．在现实交易中想构造一个完全与股票指数结构一致的投资组合几乎是不可能的
B．不同期货交易者使用的理论定价模型及参数可能不同
C．由于各国市场交易机制存在差异，在一定程度上会影响到指数期货交易的效率
D．股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司，不同的市场在股息政策上(如
发放股息的时机、方式等)都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也
是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格
- 根据现行中国金融期货交易所规则，2014 年 1 月 17 日（1 月第三个周五）上市交易的
合约有 IF1401、IF1402、IF1403、 IF1406，则 2014 年 1 月 20 日（周一）的上市交易
的合约有（
）。
A. IF1401
B. IF1402
C. IF1403
D. IF1409
- 关于沪深 300 指数期货交易日的交易时间，正确的说法是（
A. 日常交易日时间为 9：15-11：30，13：00-15：00
B. 最后交易日时间为 9：30-11：30，13：00-15：00
C. 日常交易日时间为 9：15-11：30，13：00-15：15
D. 最后交易日时间为 9：15-11：30，13：00-15：00
）。
- 关于股指期货单边市，正确的说法是（
）。
A. 某一股指期货合约收市前 5 分钟内封死涨（跌）停板
B. 某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板
C. 某一股指期货合约收市前 1 分钟内封死涨（跌）停板
D. 某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板
- 关于沪深 300 指数期货的结算价，说法正确的有（
）。
A．当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
B．交割结算价为最后交易日沪深 300 指数最后 2 小时的算术平均价。
C．交割结算价作为最后交易日进行现金交割时计算实际盈亏的价格。
D．当日结算价作为计算当日浮动盈亏的价格。
- 关于沪深 300 指数期货交割结算价，表述错误的是（
9
）。
A.
B.
C.
D.
最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价
最后交易日标的指数最后两小时成交价按照成交量加权平均
最后交易日标的指数最后一小时的算术平均价
最后交易日标的指数最后一小时成交价按照成交量加权平均
- 以下关于沪深 300 指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（
）。
A．风险准备金由交易所设立
B．交易所按交易手续费收入的 5%的比例，从管理费用中提取
C．符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金
D．当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取
- 中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调
的情形是（
）。
A. 期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市
B. 遇国家法定长假
C. 市场风险明显变化
D. 连续三个交易日以不超过 1%的幅度上涨
- 关于沪深 300 指数期货持仓限额制度，正确的描述是（
）。
A．持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量
B．进行投机交易的客户在某一合约单边持仓限额为 10000 手
C．某一合约结算后单边总持仓量超过 10 万张的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不
得超过该合约单边总持仓量的 25%
D．会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易
- 如果沪深 300 指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融
期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（
）。
A. 调整涨跌停板幅度
C. 提高交易保证金标准或暂停交易
B. 限制开仓、限制出金或限期平仓
D. 强行平仓或强制减仓
- 中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调
的情形是（
）。
A. 期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市
B. 遇国家法定长假
C. 市场风险明显变化
D. 连续三个交易日以不超过 1%的幅度上涨
- 关于当前我国期货市场某合约成交量和持仓量，正确的说法是（
）。
A. 股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量
B. 股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量
C. 股指期货持仓量是按单边计算
D. 股指期货持仓量是按双边计算
- 假设市场中原有 110 手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交易者
10
甲买进开仓 20 手股指期货 9 月合约的同时，交易者乙买进开仓 40 手股指期货 9 月份合
约，交易者丙卖出平仓 60 手股指期货 9 月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该
期货合约（
A．持仓量为 110 手
）。
B．持仓量增加 60 手
C．成交量增加 120 手
D．成交量增加 60 手
- 导致股指期货发生市场风险的因素包括（
）。
A. 价格波动
C. 交易者的非理性投机
- 对期货市场负有监管职能的机构有（
A. 中国证监会
C. 中国期货保险金安全监管中心
B. 保证金交易的杠杆效应
D. 市场机制是否健全
）。
B. 中国期货业协会
D. 中国证券业协会
- 参与股指期货交易的投资者维护自身权益的途径有（
）。
A．向中国期货业协会或交易所申请调解
B．向合同约定的仲裁机构申请仲裁
C．向期货公司提起行政申诉或举报
D．对涉嫌经济犯罪的的行为可向公安机关报案
- 中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员不能履行合约责任时，交易所可采取的措施有
（
）。
A．暂停开仓
C．强行平仓
B．强制减仓
D．动用其缴纳的结算担保金
- 证券公司营业部从事股指期货中间介绍业务（IB）时，指导客户阅读和签署的开户资料
包括（
）。
A. 期货交易风险说明书
C. 开户申请表
B. 客户须知
D. 期货经纪合同
100.证券公司开展股指期货中间介绍业务（IB）时，在为客户签署合同文本前应向客户告知
（
）。
A．期货交易的风险
C．期货保证金安全存管要求
B．期货交易的方式、流程
D．客户交易编码
101.证券公司受期货公司委托从事股指期货中间介绍业务（IB），应为投资者提供的服务包
括（
）。
A. 协助办理开户手续
C. 代理客户进行期货交易、结算或者交割
B. 提供期货行情信息、交易设施
D. 代期货公司、客户收付期货保证金
102.有权对取得股指期货中间介绍业务（IB）资格的证券公司进行日常监督检查，并依法采
取监管措施或者予以行政处罚的机构有（
）。
A. 中国证监会
C. 中国金融期货交易所（CFFEX）
B. 中国证监会派出机构
D. 中国证券业协会
103.从事股指期货代理业务的中介机构有（
A．期货公司及其所属营业部
C．中国金融期货交易所（CFFEX）
104.影响股指期货市场价格的因素有（
A. 市场资金状况
C. 投资者的心理因素
）。
B．已获得 IB 业务资格的证券营业部
D．中国期货业协会
）。
B. 指数成分股的变动
D. 通货膨胀
105.影响股指期货价格的宏观经济因素主要是（
）。
A．通货膨胀
B．价格趋势
C．利率和汇率变动
D．政策因素
106.股指期货技术分析的基本要素有（
）。
A. 价格
B. 成交量
C. 趋势
D. 宏观经济指标
107.制定股指期货投机交易策略，通常分为（
）等环节。
A．预测市场走势方向 B．组建交易团队
C．交易时机的选择
D．资金管理
108.股指期货投资者欲参与投机交易，应遵循的原则包括（
）。
A．充分了解股指期货合约
C．只能盈利不能亏损
B．制定交易计划
D．确定投入的风险资本
109.股指期货投机交易与赌博行为的区别在于（
）。
A. 风险机制不同
C. 经济职能不同
B. 运作机制不同
D. 参与主体不同
110.某客户在某期货公司开户后存入保证金 500 万元，在 8 月 1 日开仓买进 9 月沪深 300
指数期货合约 40 手，成交价格 1200 点，同一天该客户卖出平仓 20 手沪深 300 指数期
货合约，成交价为 1215 点，当日结算价位 1210 点，交易保证金比例为 15%，手续费为
单边每手 100 元。则客户的账户情况是（
）。
A. 当日平仓盈亏 90000 元
C. 当日权益 5144000 元
111.关于股指期货交易，正确的说法是（
B. 当日盈亏 150000 元
D. 可用资金余额为 4061000 元
）。
A．政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格
B．投机交易不能增强股指期货市场的流动性
C．套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的
D．股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险
112.一般而言，股指期货买入套期保值适用于（
）。
A．判断大盘将出现大幅上涨，但短期内没有足够资金建立股票组合
B．判断大盘将出现大幅下跌，但短期内难以卖出手中股票组合
C．基金避免募集资金到位的时滞所带来的股票建仓成本的提高
D．大资金避免短期集中构建股票组合导致的市场冲击成本过高
113.股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给（
）。
A．股指期货套期保值者
C．股指期货投机者
B．期货交易所
D. 股指期货套利者
114.
某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为 1.75 亿元人民币的。
该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定
首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的 12 个月下跌不超过 7.5%，以沪深 300 指
数为基准，股票组合的贝塔值为 1.2。股票组合的红利收益率为 2%。当期沪深 300 指数期货
合约的收盘价是 2000，红利年收益率为 3%，无风险利率 3.5%。假定该股指期权的合约规模
为 300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（
则其中的布莱克公式所计算的 N（d1）=0.6178）
A．买入沪深 300 指数的看跌期权
B．合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的 37.47%
C．可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保
D．卖出沪深 300 指数的看涨期权
115.关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（
）。（假定该经理人合成卖出期权，
）。
A．在有效期内可以重复使用
B．可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套
期保值额度
C．应当在不迟于套期保值额度有效期到期现 5 个交易日向交易所申请新的套期保值额度，
逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限
制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D．在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、
书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。
116.股指期货投资者针对股票市场价格波动的风险进行套期保值，可能出现的结果包括
（
）。
A．完全性套期保值
C．恶化性套期保值
B．过度补偿性套期保值
D．不足补偿性套期保值
117.一般情况下，股指期货无法实现完全套保，其原因在于（
）。
A．投资者持有的股票组合价值金额与套保相对应的股指期货合约价值金额正好相等的几率
很小。
B．当保值期和合约到期日不一致时，存在基差风险。
C．在实际操作中，两个市场变动的趋势虽然相同，但幅度并不完全一致。
D．投资者持有的股票组合涨跌幅与指数的波动幅度并不完全一致。
118.投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（
）的原则。
A．品种相同或相近
B．月份相同或相近
C．方向相同
D．数量相当
119.股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（
）不同。
A. 交易目的
B. 承担风险
C. 交易策略
D. 风险偏好类型
120.关于股指期货期现套利，正确的说法是（
）。
A．期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
B．期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
C．期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
D．期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
121.股指期货套利交易的类型有（
A. 期现套利
C. 跨市场套利
）。
B. 跨期套利
D. 跨品种套利
122.当股指期货价格（
A. 高于无套利区间上界
C. 高于无套利区间下界
），投资者适合进行期现套利。
B. 低于无套利区间上界
D. 低于无套利区间下界
123.关于股指期货期现套利，正确的说法是（
）。
A. 期现套利是指在期货市场与现货市场同时进行反向交易
B. 期现套利不属于严格意义的套利交易
C. 期现套利有助于期货市场与现货市场之间的合理的价格关系
D. 期现套利关注的是不同期货市场之间的价差
124.关于股指期货反向市场，正确的描述是（
）。
A. 股票现货价格高于股指期货价格
B. 持有的股票现货没有成本支出
C. 随着交割日期的临近，期货价格与现货价格逐步趋于一致
D. 产生的原因在于对股票现货需求迫切同时预期将来股票现货供给大幅增加等
125.
11 月 19 日，沪深 300 指数收盘价为 1953.12。假设该日市场无风险利率为 4.8%，
预计当年沪深 300 指数成分股年分红率为 2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的 0.3%，
股票买卖双边印花税为成交金额的 0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的 0.5%，
股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的 0.2%，借贷成本为 3.6%，期货买卖双边手续费
为 0.2 个指数点，期货买卖冲击成本为 0.2 个指数点，则此时 12 月 19 日到期的沪深 300
指数 12 月份合约期价为（
）点时，存在套利空间。
A.1950.6
B.1969.7
C.1988.4
D.1911.4
三、判断题
126.沪深 300 指数的编制采用自由流通股本而非总股本加权，样本股权重分布较为均衡，具
有较强的抗操纵性。
127.我国目前已经上市的股指期货合约的标的物为上证综合指数。
128.对于投资者而言，股票指数期货有利于对冲现货市场的系统风险。
129.股指期货合约与股票一样没有到期日，可以长期持有。
130.股指期货集合竞价期间，交易所可以接受市价指令申报。
131.股指期货持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。
132.沪深 300 指数期货合约乘数为 30 元/点。
133.IF1405 合约表示的是 2014 年 5 月到期的沪深 300 指数期货合约。
134.每手股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。
135.中国金融期货交易所股指期货交易规则规定，股指期货“季月合约上市首日涨跌停板幅
度为挂牌基准价的±10%”。
136.沪深 300 指数期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交
割日，遇国家法定假日顺延。
137.沪深 300 指数期货的每日结算价为当日标的指数最后一小时的算术平均价。
138.沪深 300 指数期货的交割结算价为该合约最后两小时成交价格按照成交量的算术平均
价。
139.股指期货合约到期时，交易所将按照交割结算价将投资者持有的未平仓合约进行现金交
割，投资者将无法继续持有到期合约。
140.在股指期货投资中，投资者的最大损失为其初始投入的保证金。
141.期货公司向客户收取的股指期货交易保证金不得低于中国金融期货交易所（CFFEX）规
定的标准。
142.沪深 300 指数期货临近到期日时，中国金融期货交易（CFFEX）所将下调保证金比例。
143.当股指期货投资者保证金不足，且未能在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自行
平仓的，期货公司有权对其持仓进行强行平仓。
144.股指期货的强制减仓是当市场出现连续两个交易日的同方向跌（涨）停单边市况等特别
重大的风险时，中国金融期货交易所（CFFEX）为迅速、有效化解市场风险，防止会员
大量违约而采取的措施。
145.股指期货投资者应当充分理解并遵循“买卖自负”的原则，承担股指期货交易的履约责
任。
146.证券公司不得直接或者间接为客户从事股指期货交易提供融资或者担保。
147.股指期货投资者适当性制度中所指的特殊法人包括证券公司、基金公司、合格境外机构
投资者，以及须经监管机构或主管机构批准才能参与股指期货交易的其他法人。
148.从事为期货公司提供中间介绍业务（IB）的证券公司可以收取投资者的期货保证金。
149.宏观经济数据和政策、与成份股企业相关的各种信息和国际金融市场走势都会影响股指
期货市场价格的变化。
150.按交易目的区分，股指期货市场上的投资者一般分为三类：套期保值者、套利者和投机
者。
151.股指期货跨期套利是指利用同一股指期货市场上不同月份的期货合约之间的价差，同时
进行一买一卖相反交易以从中获利的交易行为。
152.战略资产配置衍生性策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，可以不在股票市
场上进行股票的交易。
153.股票投资者获取的超出股票市场平均收益的部分称为 Alpha 收益。
154.证券公司、基金公司等机构投资者在股指期货上持有空头头寸是在看空、做空股市。
155.股指期货升水就是做多看多、贴水就是做空看空股市的标志。
156.股指期货升贴水主要受金融市场利率、股市分红、微观资金成本、套利力量、市场情绪
等影响。
157.股指期货是成熟资本市场重要的组成部分。
158.广义的股票市场，包括股票发行一级市场、股票交易二级市场与及股票的衍生品市场。
159.股指期货合约都是多空双方成对“出现”的，有空必有多、多空必相等，没有独立存在
的多头或空头。
160.股指期货在极端行情下能有效减轻现货市场下行压力、降低市场波动。
财醒来
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