甲投资者持有 1000 股 A 股票，并预计 3 个月后卖出。为了对冲股价下跌的风险，投资者同时卖出了一份 3 个月后到期的远期合约，约定到期时甲投资者以 90 元/股卖出 1000 股 A 股票。假设无风险利率为 2%（连续复利），该远期合约的多头价值为 1500 元。那么 A 股票现在的价格为（ ）元/股。

甲投资者持有 1000 股 A 股票，并预计 3 个月后卖出。为了对冲股价下跌的风险，
投资者同时卖出了一份 3 个月后到期的远期合约，约定到期时甲投资者以 90 元/
股卖出 1000 股 A 股票。假设无风险利率为 2%（连续复利），该远期合约的多
头价值为 1500 元。那么 A 股票现在的价格为（ ）元/股。
88.05
88.50
91.50
91.05
在过去一年，某公司所支付的股息为每股 1.8 元，同时预计该公司股息在未来将
以每年 5%的比例无限增长。假设必要收益率为 10%，则该公司股票内在价值为
（ ）。
39.8$
37.80$
30$
33$
关于汇率理论，正确的说法（ ）。
从货币分析法的角度看，一国国际收支顺差时其货币趋于升值
根据购买力平价理论，本国物价水平上涨幅度高于外国物价水平时本币趋于升值
根据国际借贷理论，在其他条件不变时，本国收入增长率快于外国收入增长率，会
使本币贬值
根据利率平价理论，利率高的国家货币在远期外汇市场贴水，利率低的国家货币在
远期外汇市场升水
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2014 年 6 月 5 日，若国债期货 TF1406 合约收盘价为 98.046 元，结算价为 98.026
元，国债 130001 转换因子为 1，成交净价为 99.12，应计利息为 1.3808，用该
国债进行交割，发票价格应为（ ）。
99.4088
100.4938
100.4958
99.4068
从到期收益角度看，买入看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的看
跌期权，等同于（ ）。
卖出标的资产
买入标的资产
买入两份看涨期权
其他三项都不对
场外衍生品市场的中央对手方（CCP）清算采用的净额结算方式，根据法律义
务不同可以分为两种类型：类型 I 将具有法律执行力的头寸解除，整合为一个单
独的净义务；类型 II 则既不履行也不免除原始的单独合约，也可以称为头寸对冲
或支付对冲。相对于证券的净额结算而言，场外衍生品的类型 I 净额结算的方式
中最主要的方式是（ ）。
风险敞口对冲
债务对冲
交易对冲
终止型净额结算
某中国投资者欲投资美国国债加入投资组合。假设当前美元兑人民币即期汇率
为 6.0000，中国通货膨胀率为 3%，美国通货膨胀率为 2%。中国相对于美国的
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物价指数为 2。中国一年期利率为 6%，美国一年期利率为 3%。则对于该投资
者而言，投资美国国债的收益率是（ ）。
5%
3%
2%
4%
假设折现率不变，溢价发行的附息债券自发行后债券价值（ ）。
线性下降，自到期日等于债券面值
非线性下降，到期日之前一直高于债券面值
非线性下降，到期日之前可能低于债券面值
非线性下降，到期日之前可能等于债券面值