华峰铝业是比亚迪刀片壳和热管理材料

华峰铝业是比亚迪刀片壳和热管理材料一供，预计24年收入占比有望超过20%，比亚迪五代dmi技术发布预期销量大幅上升，利好华峰铝业。 空调铝代铜看涨期权：铜铝价差由5年前的3万扩大到6万，价差持续预期带来降本诉求+技术成熟，空调散热器铝代铜趋势有望加速，当前国内渗透率不到5%，海外40%渗透率，汽车空调换热100%渗透率，远景空调市场相当于半个汽车市场，合计市场空间增加50%，打开第二成长曲线。 加工费稳定，行业竞争格局稳定且集中（CR350%），华峰维持roe20%+高于其他企业（均低于5%），扩产能力和动力严重不足，新能源产业链极少数不用担心会降价的行业。