天然橡胶价格与供需情况

1. 天然橡胶价格与供需情况

近两个月天然橡胶价格维持在14000到15000元每吨的高位，预计短期内价格可能会有所回落。2024年

泰国天然橡胶产量预计达到540万吨，印度尼西亚210万吨，马来西亚160万吨，越南130万吨。价格变

化受天气、台风、雨季等因素影响。

国内全钢轮胎的产能利用率略有下降，TBR（全钢载重子午线轮胎）产能利用率未能恢复到疫情前水

平，部分产能转向PCR（乘用车子午线轮胎）。外资企业在中国的TBR业务逐渐减少，国内市场对

PCR需求较大，OTR（工程机械轮胎）项目也在增加。

天然橡胶的供应端受到天气和季节性因素的影响，6-7月是产出增量阶段，泰国原材料收购价格有所下

降，供应端的增量对市场形成一定压力。

天然橡胶的需求端受到EUDR（欧盟森林法案）的影响，各大轮胎企业在进行相关认证，增加了成本和

库存压力。

2. 轮胎行业出海与产能扩张

中国轮胎企业在过去十年里出海的企业数量从12家增加到超过20家，主要集中在东南亚，生产PCR为

主，逐渐扩展到电动助力车轮胎、摩托车轮胎和OTR轮胎。

中国轮胎企业在海外的产能扩张迅速，2025年预计PCR产能可达到1.7亿到1.8亿条，TBR产能保持在

4000万条左右。出海建厂有助于规避关税，提高市场竞争力。

轮胎企业在北美市场的品牌占有率逐步提升，赛轮在北美市场与13家大型经销商建立了合作关系，品

牌占有率稳步增加。

3. 市场竞争与技术发展

中国轮胎企业在北美市场的竞争主要依靠性价比高的产品，逐步挤占泰国和日本品牌的市场份额。

轮胎企业在技术和产品开发上不断提升，特别是在高性能轮胎和新能源车轮胎方面，逐步缩小与国际

头部品牌的差距。

未来轮胎市场的竞争将更加激烈，特别是在高端和新能源车轮胎领域，中国企业需要进一步提升技术

水平和品牌影响力。

4. 未来展望与风险

天然橡胶价格在短期内可能会有所回落，但长期来看价格中枢可能会上升。

中国轮胎企业在海外的产能扩张可能会导致未来两三年内出现产能过剩的风险，但市场需求和技术升

级可能会缓解这一压力。

轮胎企业在北美市场的经销商合作和品牌占有率将继续提升，但需要关注市场需求变化和贸易政策的

影响。

Q&A

Q：东南亚和非洲天然橡胶的供应和需求情况如何？

A：天然橡胶的价格在最近几个月维持在14000到15000元每吨。根据国际橡胶组织的预测，2024年泰

国产量预计达到540万吨，印度尼西亚210万吨，马来西亚和特立尼达和多巴哥160万吨，越南130万

吨。供应和需求受到天气、台风、雨季和下游轮胎产业库存等因素的影响。

Q：国内全钢胎产能利用率和市场情况如何？A：最近全钢胎产能利用率略有下降，符合国内内销和外销的特点。疫情后TBR的产能利用率未能恢复

到2021年之前的高位，最高时达77%，现已下降许多。部分企业将TBR生产线转为PCR生产线，因其

出口需求量大，利润相对较高。外资企业如米其林已取消中国地区的TBR业务，国内仅有固特异、大

陆马牌等少数外资企业坚持做TBR。PCR市场较为火热，OTR项目在过去两年内上马约三十多个，投

入巨资。

Q：国内轮胎企业的产能扩张情况如何？

A：国内轮胎企业的产能扩张速度较快。2023年，全钢胎达产产能约4000至5000万条，半钢胎达8000

到9000万条。预计未来一至两年内，PCR的产能将远高于1.1亿条，可能达到1.4到1.5亿条。正道肇庆

建红等企业已宣布到海外建厂，预计未来还会有更多轮胎企业出海。

Q：最近东南亚天然橡胶的生产进度如何？

A：6、7月份是天然橡胶产出增量的阶段，东南亚生产积极性较高。随着天气正常化，泰国原材料收购

价格略有下跌，到7月中旬，胶水收割价格为每公斤60至67泰铢，比年内高点82.2泰铢下跌约22%。硅

胶收购价格为每公斤50至51泰铢，比6月中旬的63泰铢下跌约17%。

Q：高温天气对东南亚天然橡胶生产有何影响？

A：高温天气对硅胶有一定影响，但属于正常状态。真正影响天然橡胶收割量的主要是台风等不确定因

素。目前来看，高温天气对生产的影响较小，属于正常情况。

Q：当前天然橡胶产业链的库存水平如何？

A：目前天然橡胶产业链的库存水平较为正常，之前囤积的一些胶水库存缓解了供应压力。

Q：目前库存增加的主要原因是什么？

A：库存增加主要有两个原因。一方面是需求量增大，国内外多家轮胎企业正在扩展产能，包括在东南

亚和非洲建厂。另一方面是由于欧盟EUDR法规的变化，该法规要求各轮胎企业进行认证，增加了每吨

轮胎的成本，预计每吨增加100到200美元。这些因素导致各轮胎企业增加库存以应对未来的需求和成

本变化。

Q：EUDR法规的具体影响是什么？

A：EUDR法规的实施对全球轮胎行业产生了影响。该法规增加了轮胎生产成本，特别是天然橡胶的认

证成本和相关手续复杂化。此外，各国轮胎企业都在积极准备EUDR认证，这将影响轮胎产能和供应链

选择。法案对亚洲以外的其他区域同样有影响，特别是对那些没有自有橡胶园的企业，影响更大。

Q：天然橡胶短期及中长期的价格趋势如何？

A：短期来看，由于需求端下滑和割胶旺季带来的供应增加，天然橡胶的价格可能会在16000到17000

元之间波动，甚至可能低于这个水平。中长期来看，尽管短期价格可能下降，但由于全球产能扩张的

速度加快，长期价格有望回升。总体而言，中短期价格下行的可能性较大，但长期来看，中枢价格有

上升的趋势。以上是根据会议记录转写的Q&A内容，旨在帮助投资者理解和分析当前橡胶

轮胎行业的动态和未来趋势。

Q：东南亚地区老产能的恢复情况及其影响？

A：我们观察到东南亚一些老产能的恢复，这些天然橡胶种植面积从2018年到2020年持续减少，但从

2021年开始有微增，2023年达到13万公顷。全球橡胶组织预测，天然橡胶的种植面积在2025年可达

15万公顷，2029年接近20万公顷。总体来看，老产能的恢复呈上升态势。Q：目前中国轮胎出海的情况及海外市场的竞争格局如何？

A：中国轮胎企业在过去十年有12家出海，目前在建和拟建的工厂超过20家，主要集中在东南亚，产

品以PCR为主，现已扩展至电动助力车轮胎、摩托车轮胎和OTR轮胎。大多数工厂的产品以出口欧美

和新兴市场为主。在北美市场，虽然受贸易政策影响，PCR的出口量有所下降，但PDR出口量在北美

市场占有率排名第三，且中国品牌在北美市场的份额稳步增加。总体来看，中国轮胎企业通过调整产

品结构和优化经销渠道，逐步提升了市场竞争力和品牌影响力。

Q：中国轮胎企业在海外的总产能预计在2024年底和2025年底分别是多少？

A：由于产能建设是分阶段的，2024年底的具体产能难以准确预测。但预计到2025年底，中国轮胎企

业在海外的TBR产能将保持在4000万条左右，PCR产能预计达到1.7亿到1.8亿条。到2023年底，海外

工厂的PCR产能已超过1000万条，未来三年内海外工厂的产能还将进一步提升。

Q：您认为海外轮胎产能过剩的问题会在未来两三年内出现吗？

A：产能过剩的问题其实已经讨论了十年，每年都说产能过剩，但市场需求依然存在。全球轮胎产量在

27到28亿之间，中国占三分之一。尽管有产能过剩的说法，但市场需求依然强劲。例如，今年的轮胎

增量比去年大。特别是18寸及以上的高性能轮胎在市场上仍然很受欢迎。

Q：中国企业在海外半钢胎的产能预计在2026年会达到多少？

A：预计到2026年，中国企业在海外的半钢胎产能将达到1.7亿到1.8亿条。目前2023年的产能在7000

万到8000万条之间。

Q：新增的9000万条左右的产能是否已经获得了相关批文？

A：这些新增产能都在公司的计划之内，相关的国内外审批批文已经获得。预计产能翻倍是有可能的，

但需要时间，可能需要1到1年半的时间，预计到2026年年初可以实现。

Q：投产高峰期预计在什么时候？

A：目前在建、拟建和筹建的大约有7到8家工厂，预计投产高峰期在2026年。

Q：全钢胎的新增产量预计是多少？

A：全钢胎的新增产量预计不多，到2026年将维持在4000万条左右。2023年国外工厂的PCR产量在

2000万条左右，预计到2026年将达到3700万到3800万条，基本上翻倍。

Q：2026年半钢和全钢轮胎的产量预期是多少？

A：2026年半钢轮胎的产量大约为1.7亿条，全钢轮胎的产量大约为3700到3800万条。

Q：非公路轮胎的产量预期是多少？

A：2023年非公路轮胎的国内外产量大约为6万吨，2026年预计在此基础上增加2万吨，达到8万吨。

Q：中国轮胎企业在选择工厂选址时考虑的主要因素是什么？

A：中国轮胎企业在选择工厂选址时主要考虑物流运输和物流成本，尤其是原材料的运输便利性。此

外，还会考虑当地政策的稳定性和交通便利性。例如，青岛地区的轮胎企业发达是因为青岛港出海方

便。

Q：塞尔维亚工厂的选址是否存在问题？

A：塞尔维亚工厂的选址主要问题在于离港口较远，出口不太方便。如果以配套周边汽车厂为主，对港

口的依赖性会降低。

Q：轮胎企业在国外市场的策略是什么？A：轮胎企业在国外市场的策略是深耕当地市场，满足当地消费者的需求，形成良性互动和技术迭代。

虽然零售端以替换为主，但企业也关注原配市场，因为原配市场能够提升品牌影响力和影响力。

Q：中国轮胎在国际市场上的竞争力如何？

A：中国轮胎在综合性能表现方面还不足以打动OEM工厂进行技术配套，主要集中在低端和中端车型

的原配市场。高端车型仍然主要使用米其林和倍耐力等国际品牌。

Q：近年来是否有许多轮胎厂在欧洲关闭？这对行业有什么影响？

A：是的，近年来欧美的一些企业在俄罗斯关闭了部分工厂，这对工程胎和PC2胎的需求产生了影响。

欧洲其他国家的情况暂未明确，这些工厂的关闭并不是全面性的，而是基于区域产能分配的调整。

Q：您对国内轮胎行业未来几年的供需情况有何看法？

A：国内轮胎行业每年都有过剩的声音，但实际上是技术升级而非供需失衡。国内厂商在过去十年内不

断提高生产设备和工艺技术，提升了产品质量，因此海外需求仍然旺盛。

Q：未来两三年内，全球轮胎市场是否会出现价格战？

A：很难预测全球市场是否会出现价格战。市场的变化受到多方面因素的影响，包括经济状况、车辆保

有量、消费者结构和贸易壁垒等，所有这些因素都是不可控且不可预测的。

Q：中国轮胎企业与北美经销商的合作情况，以及市场地位如何？

A：中国轮胎企业在北美市场发展迅速，像赛轮这样的大型企业已经与13家主要经销商建立了合作关

系。这些经销商涵盖了高端到低端的品牌，是通过严格筛选的，赛轮的市场地位和发展前景非常良

好。

Q：北美前十大经销商在市场中的占比是多少？

A：北美前十大经销商可能占到市场的约六成，他们的特点包括零售点数量多和物流车队规模大。这些

企业的零售点数量从1000多家到2000多家不等。

Q：目前海外经销商的库存水平如何？

A：目前没有确切的库存数据，这个问题我暂时无法回答。

Q：目前中国轮胎在北美市场的品牌占有率是多少？

A：在北美市场，中国轮胎品牌的替换市场（RE）占有率如下：赛轮的TBR（卡车和公共汽车轮胎）

品（牌占有率大约在2.5%到3.5%之间，PCR（乘用车轮胎）占有率较大，三角轮胎约为1%，西水轮

胎在1.5%到2%之间。双钱轮胎在TBR市场的占有率最高，约为4.5%到5%，赛轮在TBR市场的占有率

也在2%到3%之间。