美银7月基金经理调查

【美银7月基金经理调查】软着陆成为共识 🌈 美银（BofA）公布了2024年7月5日至11日的全球基金经理调查，全球242位基金经理（AUM合计6320亿美元）反馈了他们对于全球经济和资产配置的最新观点。 🌈 要点：由于美联储降息和软着陆的推动，投资者保持看涨；7月调查显示，投资者对增长预期降低，持有现金水平上升至4.1%，但在软着陆叙事未受冲击之前，“多股空债”的思路没有变化，并且政治因素进一步巩固现有思路；美国银行牛熊指标保持在6.3。 🌈 经济：全球增长乐观预期净占比从-6%下降至-27%，是自2022年3月以来的最大降幅；但相较于“无着陆”（18%）或“硬着陆”（11%），投资者对“软着陆”非常乐观（68%）；67%的人预计未来12个月内不会出现衰退。 🌈 利率：“更高通胀”不再是头号尾部风险（现在是“地缘政治”）；投资者称当前货币政策是自2008年11月以来“最具限制性的”；87%的人预计利率会降低，81%的人预计收益率曲线会更陡峭，62%的人预测美联储从9月18日开始降息，在未来12个月内至少降息三次。 🌈选举：投资者称贸易政策将最受美国大选影响；当被问及美国大选“横扫”（同一党派赢得白宫和国会）的影响时，77%的人认为债券收益率走高，52%的人认为美元走强，48%的人认为美股上涨（29%认为美股下跌）。 🌈资产配置：投降息+软着陆的预设场景下，继续超配股票（净占比33%）和低配债券（净占比-9%）；7月出现了一些极端情况：房地产投资信托基金（REITs）低配幅度是自2009年1月以来最大；欧盟股票敞口创自2022年7月以来的最大降幅；投资者自2009年2月以来首次超配公用事业；“做多美股7巨头”是自统计以来的认同度最高的“拥挤的交易”（71%投资者认同）。