Antofagsta：铜Q2产量环增20%，全年产量预计在指引下限

Antofagsta：铜Q2产量环增20%，全年产量预计在指引下限 产销情况：2024年Q2产销量依次为15.53、16.15万吨，同比减少0.60（-3.7%），1.07（-6.2%）万吨，环比增加2.59（+20.0%）、4.61（+39.6%）万吨，环比增加主要因LosPelambres2月进行了管道维护清洁活动延长，但同时Centinela选矿厂品位和回收率下降抵消了一部分环比增幅。2024H1累计产量28.47万吨，同比-3.7%，主要因Centinela精矿产量下降。 价格&成本：Q2副产品抵扣前的现金成本为2.63美元/磅（折5798美金/吨），同比增加0.20美元/磅（+7%），环比减少0.04美元/磅（-1.5%），主要因Centinela精矿矿石品位和回收率较低，LosPelambres品位较低。Q2净现金成本为1.94美元/磅（折4277美金/吨），同比增长0.19美元/磅（+10.9%），和Q1基本持平。 产量&成本指引：保持不变。1）全年产量指引：铜产量预计为67-71万吨，预计落在指引下限。2）现金成本指引：副产品抵扣前后的现金成本指引分别保持在2.40美元/磅和1.70美元/磅不变；3）资本支出指引：保持在27亿美元。 LosPelambres 产销情况：LosPelambres2024年Q2铜产量7.72万吨，同比增加0.22万吨（+3.1%），环比增加2.21万吨（+39.6%）。铜销量8.27万吨，同比增加0.24万吨（+3.3%），环比增加3.20万吨（+63.1%）。此前LosPelambres精矿管道在2024年2月进行了长时间的维护。 Centinela 产销情况：2024年Q2铜总产量为4.8万吨，同比减少0.85万吨（-14.8%），环比增加0.30万吨（+6.7%），Q2铜精矿的销售量为2.5万吨，同比减少1.96万吨（-43.6%），环比增加0.97万吨（+63.4%）；Q2阴极铜产量达到2.74万吨，同比增加0.80万吨（+41%）；环比增加0.54万吨（+24.5%）。 项目进展：公司宣布签订水运输协议，涉及其现有供水和Centinela第二选矿厂项目的未来供水。根据协议条款，Centinela现有的水运资产和权利已转让给一个国际财团，净现金收益为6亿美元，截至2024年6月下旬已收到。此外，水运系统的计划扩建现在将由收购财团进行，从而使Centinela第二选矿厂项目的总资本成本减少约3.8亿美元，这一减少将在项目建设期间实现。 Antucoya 产销情况：2024年Q2铜产量为2.07万吨，环比增加0.11万吨（+5.6%），同比增加0.12万吨（+6.1%）。环比增加主要因为产量及回收率增加。Q2铜的销量为1.92万吨，与上年同期持平。 Zaldívar 产销情况：2024年Q2铜归母产量9400吨，环比减少104.6吨（-1.1%），同比减少442.93吨（-4.5%），主要因品位和回收率的下降，部分被矿石处理率的提高所抵消。