黄金期权业务要点

黄金期权业务要点交易业务要点会员在完成技术系统、业务制度、风险管理和人员配备等相关准备工作后，方可开展期权交易。一、交易编码非期货公司会员、客户进行期权交易，使用与期货交易相同的交易编码。没有交易编码的，应当按照期货交易的相关规定申请交易编码。二、询价期权交易可以实行做市商制度，非期货公司会员和客户可以向做市商询价。询价合约、询价频率由交易所确定并公布，交易所可以根据市场情况进行调整。期货公司应当对客户的询价进行管理，要求其合理询价。三、权利金期权合约价格是指期权合约每报价单位的权利金。权利金是指期权买方为获得权利所支付的资金。四、交易指令期权合约的交易指令包括限价指令、取消指令以及交易所规定的其它指令。限价指令可以附加立即全部成交否则自动撤销(FOK)和立即成交剩余指令自动撤销(FAK)两种指令属性。交易所可以根据市场情况对期权合约交易指令的种类进行调整并公布。五、每次最大下单数量黄金期权交易每次最大下单数量为100手。交易所可以根据市场情况对每次最大下单数量进行调整并公布。六、期权合约挂牌期权合约挂牌遵循以下原则：(一)新月份期权合约的挂牌时间在合约中载明；(二)挂牌期权合约包括一个平值、若干个实值和虚值期权合约；(三)期权合约上市交易后，交易所根据其标的期货合约的涨跌停板幅度和上一交易日结算价格，按照期权合约的规定，挂牌新行权价格的期权合约，到期日上一交易日闭市后，不再挂牌该月份新行权价格的期权合约；(四)期权合约挂牌基准价由交易所确定并公布。平值期权是指行权价格等于（或者接近于）标的期货合约上一交易日结算价格的期权合约。当两个相邻行权价格均值等于标的期货结算价格时，取价格较高的作为平值期权行权价格。实值期权是指行权价格低于（高于）平值期权行权价格的看涨期权（看跌期权）；虚值期权是指行权价格高于（低于）平值期权行权价格的看涨期权（看跌期权）。七、期权合约的了结期权合约了结方式包括平仓、行权和放弃。平仓是指买入或者卖出与所持期权合约的数量、标的期货合约、月份、到期日、类型和行权价格相同但交易方向相反的期权合约，了结期权合约的方式。行权是指期权买方按照规定行使权利，以行权价格买入或者卖出标的期货合约，了结期权合约的方式。放弃是指期权合约到期，买方不行使权利以了结期权合约的方式。行权业务要点一、客户行权履约途径客户的行权与履约应当通过期货公司会员，并以期货公司会员名义在交易所办理。二、行权履约时间在交易所规定时间内，期权买方可以提出行权申请或放弃申请。期权卖方有履约义务，期权买方提出行权时，期权卖方应当按照合约规定的行权价格买入或者卖出一定数量的标的期货合约。交易所可以对到期日行权申请和放弃申请的时间进行调整。三、行权配对原则在提交行权申请时间截止后，交易所按照随机均匀抽取原则进行行权配对。四、行权履约后期货头寸的建立看涨期权行权与履约后，买方按行权价格获得标的期货买持仓，卖方按同一行权价格获得标的期货卖持仓。看跌期权行权与履约后，买方按行权价格获得标的期货卖特仓，卖方按同一行权价格获得标的期货买持仓。五、自动行权到期日结算前，对未在规定时间内提交行权或放弃申请的期权特仓，交易所进行如下处理：(一)行权价格小于当日标的期货合约结算价的看涨期权持仓自动行权；(二)行权价格大于当日标的期货合约结算价的看跌期权特仓自动行权；(三)其他期权持仓视作自动放弃。六、自对冲非期货公司会员和客户可以申请对其同一交易编码下的双向期权持仓进行对冲平仓。对冲结果从当日期权持仓量中扣除，并计入成交量。期权买方可以申请对其同一交易编码下行权获得的双向期货持仓进行对冲平仓，也可以申请对其同一交易编码下行权获得的期货持仓与期货市场原有持仓进行对冲平仓，对冲数量不超过行权获得的期货持仓量。对冲结果从当日期货持仓量中扣除，并计入成交量。期权卖方可以申请对其同一交易编码下履约获得的双向期货持仓进行对冲平仓，也可以申请对其同一交易编码下履约获得的期货持仓与期货市场原有特仓进行对冲平仓，对冲数量不超过履约获得的期货持仓量。对冲结果从当日期货持仓量中扣除，并计入成交量。上述业务的申请时间和具体方式由交易所另行公布。七、行权资金要求期权买方行权时，其资金余额应当满足期货交易保证金要求。买方客户资金不足的，会员不得接受其行权申请。符合“行权价格小于当日标的期货合约结算价的看涨期权持仓自动行权”、“行权价格大于当日标的期货合约结算价的看跌期权持仓自动行权”的情形但买方客户资金不足的，会员应当代买方客户向交易所提交放弃申请。结算业务要点一、权利金与保证金的支付期权交易买方支付权利金，不交纳交易保证金；期权交易卖方收取权利金，交纳交易保证金。期权买方开仓时，按照开仓成交价支付权利金；期权买方平仓时，按照平仓成交价收取权利金。期权卖方开仓时，按照开仓成交价收取权利金；期权卖方平仓时，按照平仓成交价支付权利金。期权卖方开仓时，交易所按照上一交易日结算时该期权合约保证金标准收取期权卖方交易保证金；期权卖方平仓时，交易所释放期权卖方所平期权合约的交易保证金。二、保证金、手续费收取交易所在结算时，按期权、期货合约当日结算价计收期权卖方的交易保证金，根据成交量和行权量（履约量）计收买卖双方的交易手续费和行权（履约）手续费，并对应收应付款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。手续费标准由交易所确定并公布，交易所可以根据市场情况对手续费标准进行调整。三、结算价期权合约结算价的确定方法为：(一)除最后交易日外，交易所根据隐含波动率确定各期权合约的理论价，作为当日结算价；(二)最后交易日，期权合约结算价计算公式为：看涨期权结算价=Max(标的期货合约结算价-行权价格，最小变动价位)；看跌期权结算价=Max(行权价格-标的期货合约结算价，最小变动价位)；(三)期权价格出现明显不合理时，交易所可以调整期权合约结算价。隐含波动率是指根据期权市场价格，利用期权定价模型计算的标的期货合约价格波动率。四、行权或放弃行权的特仓和资金对于行权或放弃的，交易所于结算时减少各自相应的期权合约持仓，同时释放期权卖方交易保证金。五、由期权行权（履约）转化的期货持仓不参与当日期货结算价计算风险控制业务要点一、风控制度交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、特仓限额制度、交易限额制度、大户报告制度、强行平仓制度和风险警示制度。二、保证金期权交易实行保证金制度。期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大者：(一)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金(1/2)×期权合约虚值额；(二)期权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金。其中：看涨期权合约虚值额=Mx(行权价格-标的期货合约结算价，0)×标的期货合约交易单位；看跌期权合约虚值额=Mx(标的期货合约结算价-行权价格，0)×标的期货合约交易单位。针对期权交易不同的持仓组合，交易所可规定不同的交易保证金收取标准。三、涨跌停板制度期权交易实行涨跌停板制度。停板价格计算公式如下：(一)涨停板价格=期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约涨停板的比例；(二)跌停板价格=Mx(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约跌停板的比例，期权合约最小变动价位)。四、单边市涨（跌）停板单边无连续报价（以下简称单边市）是指某一期权合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入（卖出）申报、没有停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价位，且最新价与涨（跌）停板价格一致的情况。如果某期权合约上一交易日结算价小于等于当日涨跌停板幅度，且当日收盘前5分钟内出现只有最低报价的卖出申报、没有最低报价的买入申报，或者一有买入申报就成交、但未打开最低报价的情况，交易所不将其按照单边市处理。当期权合约连续三个交易日出现同方向单边市时，交易所不实行强制减仓措施，交易所认定出现异常情况的除外。五、暂停交易的情形标的期货合约暂停交易时，相应的期权合约暂停交易。最后交易日期权合约全天暂停交易的，期权最后交易日、到期日顺延至下一交易日。六、保证金标准与涨跌停板幅度调整标的期货合约调整交易保证金标准和涨跌停板幅度时，期权合约交易保证金标准和涨跌停板幅度随之相应变化。七、持仓限额制度期权交易实行持仓限额制度。期权持仓限额是指交易所规定的非期货公司会员或者客户对某一月份期权合约单边持仓的最大数量。同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码的，各交易编码上所有期权合约持仓头寸的合计数，不得超出交易所关于客户期权合约持仓限额的规定。期权合约与期货合约不合并限仓。期权合约在其交易过程中的不同时间阶段，分别适用不同的持仓限额。时间阶段的划分与标的期货合约相同。非期货公司会员、客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额标准。期权合约的持仓限额标准由交易所确定并公布，交易所可以根据市场情况进行调整。非期货公司会员、客户因期权行权超出期货限仓标准的，交易所按照有关规定执行。非期货公司会员和客户进行套期保值、套利交易以及从事做市商业务，其特仓量额度按照交易所有关规定执行。八、期权持仓统计方式非期货公司会员或客户期权持仓的统计方式如下：(一)同标的看涨期权的买持仓量+同标的看跌期权的卖持仓量；(二)同标的看跌期权的买特仓量+同标的看涨期权的卖特仓量。九、交易限额制度交易所可以对期权合约实行交易限额制度，按照《上海期货交易所风险控制管理办法》相关规定执行。十、大户报告制度期权交易实行大户报告制度。大户报告的条件、应提供材料等，按照《上海期货交易所风险控制管理办法》相关规定执行。十一、强行平仓制度期权交易实行强行平仓制度。当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓：(一)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；(二)持仓量超出其限仓规定的；(三)因违规受到交易所强行平仓处罚的；(四)根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的；(五)其他应当予以强行平仓的。期权交易强行平仓的原则和程序按照《上海期货交易所风险控制管理办法》有关规定执行。十二、风险警示制度期权交易实行风险警示制度。风险警示的情形、方式等，按照《上海期货交易所风险控制管理办法》有关规定执行。