外资调研纪要显示GB200的明年产量预期乐观

外资调研纪要显示GB200的明年产量预期乐观 – Nvidia和Broadcom都认为AI领域的投资是长期需求，而非短期机会主义行为。超大规模公司（hyperscalers）如Google和Microsoft正在积极确保所需资源，为未来50年的基础设施建设做出重大赌注，以提升模型能力并确定其应用的垂直领域。 – Nvidia的供应链自今年5月中旬以来出现上升趋势，新一代Blackwell芯片的产量比之前计划高出40%。Blackwell芯片的月产量从不到200,000增加到250,000-270,000之间，新平台将在第三季度开始发货，包括B100和B200芯片，而GB200将在第四季度发货。 – Nvidia预计明年将生产60,000台MVL系统，其中包括50,000台MVL36系统和10,000台MVL72系统。MVL36可能会在今年底出货，而MVL72则可能要等到明年第一或第二季度。 – Nvidia的ASP从Hopper时代的20,000美元跃升至Blackwell时代的45,000美元，预计今年单位增长超过100%，明年约为25%。尽管中国市场上的H20芯片ASP只有H100的一半，但并未对整体业务产生重大负面影响，Nvidia仍保持中期70%的毛利率目标。 – NVIDIA的市场表现依然强劲，尽管买方已经将明年的预期利润压缩至每股5美元。投资者在考虑是否需要压缩其市盈率倍数，因为今年可能是一个高峰年。然而，如果认为这是一个3到5年的人工智能周期，目前仍处于早期阶段，即使一年后增长曲线有所平缓，需求依然强劲。