棕榈油期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.29）
- 国内棕榈油市场概况：
• 国内24度棕榈油价涨：
￮ 价格上涨：截至12月26日，国内24度棕榈油全国均价为9993元/吨，较上周上涨235元/吨，环比涨幅2.41%。华北、山东、华东和广东的主流价格分别上涨200元/吨、290元/吨、260元/吨和190元/吨。尽管明年2季度棕榈油增产预期影响05合约，但01合约因产地减产表现出抗跌性，现货价格坚挺，豆棕现货价差倒挂。棕榈油05合约表现较弱，而01合约表现相对抗跌，导致现货价格坚挺。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 棕榈油现货基差高位：
￮ 基差高位维持：国内棕榈油现货基差报价处于高位，不同地区和合约之间存在差异。截至12月26日，国内24度棕榈油基差报价显示，天津国标24度基差为01＋350元/吨，较前一日跌30元/吨；广东基差为01＋8元/吨，跌80元/吨。山东和华东市场主流报价已切换至05合约，山东24度05合约报价为每吨134元，江苏24度05合约报价为每吨1200元。
• 期货市场震荡：
￮ 期货价格波动：12月26日，BMD毛棕榈油期货主力合约下跌0.20%，收于4546令吉/吨，较上周四上涨1.36%。本周价格区间震荡，受马来西亚产量和出口数据下滑影响，市场关注印尼B40方案，持仓量减少5万余手，最低跌至4347令吉/吨。
￮ 豆棕价差扩大：豆棕期货价差在周内扩大至-1058元/吨，较上周增加240元/吨。由于明年2季度棕榈油增产预期，棕榈油05合约弱势运行，而01合约因产地减产表现出一定抗跌性，现货价格坚挺，导致豆棕现货价差深幅倒挂，棕榈油需求可能下降。部分市场现货供应紧张，12月19日至12月25日，连棕P2501价格最低跌至9286元/吨，下游在低点时适量采购，导致区域间调货，现货基差明显上调。
• 库存分析：
￮ 国内库存：截至2024年12月20日，全国重点地区棕榈油商业库存为53.84万吨，环比减少0.08万吨，同比减少39.54万吨，减幅42.34%。12月19日至12月25日期间，国内新增4条买船，船期为2月和3月，同时出现1条洗船，船期为2月。
• 进口成本及利润分析：
￮ 进口成本：截至12月26日，马来西亚棕榈油的1月船期离岸价为1135美元/吨，较上周上涨20美元/吨，进口到岸价为1170美元/吨，也较上周上涨20美元/吨。进口成本价上涨至10340元/吨，对盘利润下降至-610元/吨，较上周减少150元/吨。
• 马来西亚棕榈油产量预估：
￮ 产量下降：马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估较上月同期减少9.94%，其中马来半岛产量减少11.27%，东马来西亚减少7.83%，沙巴减少12.83%，砂拉越增加3.38%。进入传统减产季及季雨天气不利影响，产量持续下滑。
• 印尼BPDPKS会议提案影响：
￮ 提案内容：印尼BPDPKS会议提出将LEVY从7.5%提高至10%或限制生柴补贴在PSO部门，非PSO部门需根据HIP购买生物柴油。市场对此解读不一，导致多空分歧较大。美国生柴政策未定，市场观望。国内01合约坚挺，马棕及05合约跌幅大，1-5价差扩大，进口利润修复，买船增加。现货基差高企，走货不佳。
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