液化气期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.15）

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2024 年 12 月 15 日

液化气市场概况：
• 液化气价格波动：
￮本周液化气价格：本周液化气价格均值为4965元/吨，供应量为54.96万吨，环比减少2.92%；库存总量约278.62万吨。各地区价格差异显著，华南5030-5100元/吨，华东4880-5250元/吨，福建4780-4950元/吨，华中5130-5260元/吨，西南5150-5750元/吨，西北4750-5050元/吨，山东5010-5050元/吨，华北4850-5050元/吨，东北4500-4660元/吨。江苏进口5120-5150元/吨，浙江进口4950-5000元/吨，福建进口5090-5200元/吨。期货研报&加一分开户（qihuohu)
￮国际市场波动：本周国际液化气市场窄幅波动，北半球气温下降增加燃烧消耗，但石脑油与液化气价差不足影响液化气作为乙烯裂解原料的经济效益，PDH装置效益不佳，进口商按需补入。
• 供应减少情况：
￮国内供应减少：本周国内液化气商品量为54.96万吨，较上周减少1.65万吨，日均商品量约7.85万吨。
￮国际船到港量：本周国际船到港量为49.80万吨，环比减少10.75%，主要集中在华东地区。截至12月12日，本月到船量为87.40万吨，环比增加3.43%。北方地区如盘锦、天津、山东等地有船到港，南方地区如华南、珠三角、茂名等地也有少量到港。下周到船计划超过65万吨，主要集中在华南。本周期中国方面，宁波舟山港口预计到货3.17万吨，未知港口预计到货4.25万吨，共计7.42万吨。
• 需求缓慢提升：
￮化工需求变化：截至12月12日，江浙地区化纤织造综合开工率为65.55％，环比下降0.14％。近期工厂订单维持在元旦附近，新增订单有限，临近年底，厂商主要以清库和尾款交付为主。
￮下游入市力度：本周中国液化气市场整体需求尚可，产销率102%，环比持平。尽管燃烧需求无大提升，但下游入市力度增强，醚后碳四终端油品需求强劲，带动消费，交投情况良好。华中地区因上游供应量少而下游入市力度增强，产销率增长。其他地区产销平衡无压。
液化气产业链分析：
• 进口成本变化：
￮进口成本下降：本周液化气产业链中，进口到岸成本下跌，而其他产品如国际原油、烷基化装置等均有所上涨。尽管进口成本下降，进口气利润和异构装置利润变化不大，烷基化装置因产品涨幅大于原料而利润回升，但仍为亏损。
• 产品价格走势：
￮各产品价格变化：本周烷基化油全国外销工厂产能利用率为41.7％，环比下降1.06个百分点；MTBE装置开工率为58.08％，环比上涨0.94个百分点；12家异丁烷脱氢装置开工率为76.16％，6家混合烷烃脱氢装置开工率为72.19％。华邑化工和盛桐化工装置开工。
• 利润波动情况：
￮进口液化气利润：本周华南进口液化气内销平均利润约为-42元/吨。尽管炼厂供应收紧，汽油出货和价格提升提振炼厂情绪，但需求疲软和码头资源充裕限制了进口气价格的上涨，导致进口气利润在盈亏线附近徘徊。
￮烷基化利润变化：本周山东地区烷基化周均利润为-312元/吨，较上周增加139.5元/吨。醚后均价上涨250元/吨至5402元/吨，烷基化油平均价格上涨440元/吨至8220元/吨。需求端利好支撑价格上行，但开工率下降至41.70%，供应量减少。
• 装置开工率变化：
￮烯烃深加工开工率：全国37套丙烷脱氢装置开工率在65.53%，环比上涨3.本周国内烯烃深加工装置平均开工率为45.73%，环比上涨0.05个百分点。华邑化工烷基化装置短暂停工检修，河北新启元烷基化装置开工复产，推动开工率反弹。山东地区PDH企业重启并提升负荷。
￮装置开工变化原因：山东地炼装置检修计划影响开工率，周内7个产品负荷较上周下滑，其中PTA负荷下降2.46个百分点，聚酯切片负荷上升，1个产品负荷稳定。

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