2025年7月15日纯碱期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年7月15日纯碱市场维持整体平稳态势，价格波动幅度有限。河北沙河地区重质纯碱现货价格稳定在1200元/吨，与前一交易日持平；华东市场重质纯碱报价1230元/吨，轻质纯碱1120元/吨，均未出现变动；华中地区个别企业底部窄幅上调，轻质纯碱报价区间1100-1150元/吨，重质纯碱1200-1250元/吨。西北地区轻质纯碱价格维持在960元/吨，连续七日未调整。期货市场SA2509合约7月14日收于1241元/吨，单日涨幅1.97%，基差持续扩大至-41元，较7月11日-17元的基差水平扩大24元，环比增幅141.18%。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（开户V：qihuolian)

供应端呈现持续增量趋势，产能利用率保持上升通道。7月11日当周全国纯碱行业开工率81.32%，日度数据显示7月13日开工率升至84.6%，较7月5日79.64%提升4.96个百分点。分工艺路线观察，氨碱法开工率82.56%，联碱法70.33%，产能≥100万吨的大型企业开工率83.73%。周度产量70.89万吨，其中重质纯碱占比56.44%，达40.01万吨。成本压力持续高位，华北地区氨碱法重质纯碱生产成本1334.3元/吨，华东联碱法重质纯碱成本1243.5元/吨，对应生产毛利分别为-134.30元/吨和-113.50元/吨。原材料端华东煤炭价格630元/吨（环比+0.48%），原盐220元/吨（环比持平）。

库存压力持续加剧，厂内库存再创新高。7月11日全国纯碱库存186.34万吨，周环比增加2.98%；7月14日库存进一步上升至188.40万吨，较7月10日增加2.06万吨，增幅1.11%。库存结构分化显著，重质纯碱库存109.39万吨（周增2.18万吨），轻质纯碱79.01万吨（周降0.12万吨）。细分品类中，轻质纯碱厂库79.13万吨，重质纯碱107.21万吨，均位于五年均值上方。厂内权益库存可用天数15.45日，处于较高水平。

下游需求维持刚性特征，采购动能未见明显增强。浮法玻璃行业日熔量15.84万吨，开工率75.68%，现货价格1174元/吨。光伏玻璃行业受”反内卷”政策影响，在产日熔量大幅下滑，价格持续下行。纯碱周度产销率92.40%，下游企业以按需补库为主，备货意愿不足。

产能扩张背景持续影响市场格局，2023-2025年累计规划新增产能1570万吨（2023年640万吨，2024年180万吨，2025年750万吨）。天然碱法企业凭借成本优势占据竞争主动，华北、华东等高成本区域企业面临产能出清压力。当前新增产能实际投放进度仍需持续跟踪。