2025年7月14日纯碱期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

纯碱市场在2025年7月14日呈现供需宽松态势，西北地区重质纯碱市场价维持960元/吨，轻质纯碱同样稳定在960元/吨，与7月4日价格持平。华北地区重质纯碱市场价连续七日保持1300元/吨，华南地区重质纯碱市场价则稳定在1400元/吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（开户V：qihuolian)

全国纯碱总库存持续累积，7月11日厂内库存达186.34万吨，较7月4日的180.95万吨增加2.98%，其中重质纯碱库存由100.47万吨增至107.21万吨，轻质纯碱库存由80.48万吨微降至79.13万吨。区域库存分化显著，华东地区（除山东）库存由12.5万吨增至14.29万吨，华中地区由10.61万吨增至12.44万吨。

生产端维持高位运行，周度产量连续两周稳定在70.89万吨，行业开工率81.32%。产销率由93.99%降至92.40%，反映下游采购积极性减弱。生产利润持续承压，华北地区氨碱法生产毛利-134.30元/吨，华东地区联产法生产毛利-113.50元/吨，均处于历史低位。下游需求呈现结构性差异，浮法玻璃日熔量稳定在15.84万吨，开工率75.68%，但光伏玻璃受”反内卷”政策影响，在产日熔量大幅下滑，对纯碱需求形成压制。期货市场基差变动显著，SA2509合约主力基差由前值16元/吨转为-17元/吨，期货升水现货。

区域价格对比（单位：元/吨） 7月4日 7月11日 变化
西北重质市场价 960 960 持平
华北重质市场价 1300 1300 持平
华南重质市场价 1400 1400 持平
山东海化重质出厂价 1258 1232 -26
江苏苏盐井神轻质出厂价 1250 1220 -30
库存变动分析（单位：万吨） 7月4日 7月11日 变化率
全国总库存 180.95 186.34 +2.98%
重质纯碱库存 100.47 107.21 +6.71%
轻质纯碱库存 80.48 79.13 -1.68%
华东地区（除山东） 12.5 14.29 +14.32%
华中地区 10.61 12.44 +17.25%
供需核心指标 当前值 变化趋势
周度产量 70.89万吨 持平
开工率 81.32% 持平
产销率 92.40% -1.59%
浮法玻璃日熔量 15.84万吨 企稳
光伏玻璃在产日熔量 大幅下滑 持续下行

市场博弈焦点集中在供给高位与需求分化的矛盾，检修产能逐步恢复加重供应压力。下游浮法玻璃企业维持刚性采购，但光伏领域需求收缩导致纯碱消费减弱，企业订单接收量受限。

期现市场联动性增强，期货升水扩大刺激部分套保需求，但现货实际成交仍以刚需小单为主。产业链库存压力向中上游转移，重质纯碱库存增幅显著高于轻质纯碱，反映平板玻璃与光伏玻璃需求的差异化影响。成本支撑效应持续显现，原料端煤炭华东价格环比上涨0.80%至627元/吨，而原盐价格持稳于220元/吨，未对纯碱成本形成显著扰动。