2025年7月14日多晶硅期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年7月14日多晶硅现货市场延续上行趋势，西北地区单晶复投料报价37.1元/千克，较7月4日34元/千克累计上涨3.1元/千克，周涨幅9.12%，为7月11日调价后维持的当前高点。致密料现货均价同步报34.2元/千克，周环比上涨2.2元/千克，涨幅6.88%；多晶用料价格持稳32元/千克，菜花料单晶用料价格维持31元/千克。N型单晶用料改良西门子法产品报34.2元/千克，较7月4日32元/千克上涨6.88%。期货市场同步走强，主力PS2508合约单日报41345元/吨，周涨幅5.5%，基差扩大至4570元/吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（开户V：qihuolian)

供应端延续扩张态势，全国多晶硅库存总量27.68万吨，周环比增加3000吨，增幅1.08%；7月头部企业增产，个别企业例行检修，月度产能维持供过于求格局。区域产能分布显示，新疆地区开工产能28.5万吨，内蒙古、四川分别为53万吨和13.1万吨，云南地区产能26万吨维持零开工。成本支撑增强，多晶硅平均生产成本40528元/吨，周环比上升0.4%，但生产毛利为-4063元/吨，亏损环比扩大3.95%。进出口方面，5月进口量793.06吨，同比减少80.46%，环比下降16.90%；出口量2097.60吨，同比减少29.95%，环比增加66.17%。1-5月累计进口10097.09吨，同比降幅42.72%；主要进口国为德国、日本、美国及韩国。

下游环节价格传导分化显著。硅片市场N型182mm规格均价1.0元/片，周涨0.14元/片，涨幅16.28%；N型210R硅片报1.15元/片，周涨0.16元/片，涨幅16.16%。硅片行业整体开工率50%，专业化拉晶企业开工集中在3.5-7成，一体化企业开工率4-6成，部分企业排产下调超10%。电池片环节报价上涨但实际成交僵持，TOPCon电池M10报价0.225元/瓦，较上周下跌0.003元/瓦；G12R电池片报0.243元/瓦，周跌0.002元/瓦。企业排产调整显现，210R尺寸因需求较好排产占比提升，但终端订单未改善导致组件企业对涨价接受度有限。组件市场价格震荡，TOPCon 182mm组件报0.64元/瓦，周跌0.01元/瓦。5月电池片出口金额2.82亿美元，同比增加46.06%，主要流向印度、印尼、古巴及土耳其。

终端装机数据加速增长，5月光伏新增装机92.92GW，同比飙升388.02%，环比增长105.48%；1-5月累计新增装机量达265GW。海外市场面临季节性调整，欧洲暑假来临导致组件订单能见度下降，企业库存持续累积。产业链利润分配失衡，硅片单瓦利润持续下行，电池片环节在成本上涨与组件压价双重挤压下利润空间收窄。企业复产效率提升，云南某基地10天内实现停机至满负荷生产的转换，单车间年产能达8.5GW。

市场博弈态势深化。上游多晶硅企业集体挺价，但下游硅片企业因储备低价库存暂未大规模接受新报价，采购以观望为主。组件端因终端需求疲软，叠加海外暑假影响，企业普遍订单跟进不足，抑制对电池片涨价的承接能力。政策面因素持续发酵，行业反内卷政策引导企业提升产品品质、推动落后产能退出，支撑市场涨价预期。

多晶硅产业链周度关键数据对比

指标 本周数据 上周数据 环比变化
多晶硅库存 27.68万吨 27.38万吨 +1.08%
硅片N型182mm价格 1.00元/片 0.86元/片 +16.28%
电池片TOPCon M10价格 0.225元/瓦 0.228元/瓦 -1.32%
组件TOPCon 182mm价格 0.64元/瓦 0.65元/瓦 -1.54%
多晶硅生产成本 40528元/吨 40365元/吨 +0.40%

区域产能开工动态

产区 开工产能（万吨） 变化趋势
新疆 28.5 持平
内蒙古 53 持平
四川 13.1 -0.4万吨
云南 0 停产