2025年6月16日甲醇期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年6月16日中国甲醇市场呈现多区域价格分化特征。江苏太仓地区现货成交价自6月5日的2300-2320元/吨上涨至6月13日的2470-2510元/吨，基差由09+45元/吨扩大至09+70元/吨，单周涨幅达7.4%。广东市场主流库区报价从6月13日的2400-2420元/吨上涨至当日午后的2490元/吨，基差由+65元/吨升至+108元/吨，单日涨幅3.7%。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

川渝地区价格维持平稳，昭通地区报价2250-2270元/吨，云南中东部2130-2200元/吨，贵州2200-2280元/吨，南宁2380-2450元/吨，区域价差保持在120-220元/吨区间。国际市场CFR中国价格从5月31日的262.79美元/吨上涨至6月13日的271美元/吨，涨幅3.1%，同期CFR东南亚价格由314.65美元/吨升至322美元/吨，两地价差收窄至51美元/吨。

国内供应端维持高位运行，全国甲醇开工率从6月5日的74.52%提升至6月12日的75.14%，周环比增加0.62个百分点，其中西北地区开工率由80.85%升至82.51%，单周增幅达1.66个百分点。煤制甲醇产能利用率保持106.1%高位，天然气制开工率71.74%，焦炉气制69.69%，周环比分别变动+0.01%、-0.18%和-0.35%。

进口到港量显著增加，6月5日当周到港量33.29万吨，6月12日增至46.03万吨，增幅38.3%，其中伊朗货源占比提升至76%，非伊货源占比24%。港口库存总量从58.12万吨增至65.22万吨，周增幅12.2%，其中华东库存由28.13万吨增至31.2万吨，广东库存从10.3万吨升至12.4万吨，可流通库存下降1.5万吨至28.1万吨。

需求端呈现结构性分化，MTO装置开工率从84.55%提升至85.85%，周增1.3个百分点，但兴兴综合利润从-152元/吨恶化至-312元/吨，利润降幅达105%。传统下游加权开工率由51.7%升至56.7%，其中醋酸开工率从77.87%大幅提升至95.65%，增幅22.8%；MTBE开工率由53.1%升至59.7%，增幅12.4%；甲醛开工率下降0.39个百分点至50.89%，二甲醚开工率从5.62%升至6.19%。醋酸现货价格持稳在2575元/吨，生产成本下降28元/吨至2506元/吨，利润空间扩大至69元/吨，周环比增长72.5%。甲醛生产利润维持-193元/吨，二甲醚利润从409元/吨增至508元/吨，MTBE利润由-528元/吨改善至-222元/吨。

区域价差呈现沿海强于内地格局，太仓-内蒙价差从412.5元/吨扩大至525元/吨，周增27.3%；太仓-鲁南价差由175元/吨增至325.5元/吨，增幅86%。运输成本波动显著，鲁北-内蒙运费从240元/吨降至212元/吨，降幅11.7%；达拉特旗-东营运费由260元/吨上涨至275元/吨，涨幅5.8%。进口利润持续倒挂，CFR中国折合人民币到岸价2710元/吨，较太仓现货2475元/吨倒挂235元/吨，周环比扩大11美元。煤制甲醇利润保持稳定，内蒙地区利润511元/吨，山东482元/吨，河南349元/吨，周环比变动+5元、+60元和+32元。

库存结构呈现全面累积态势，内地总库存从37.06万吨增至37.91万吨，周增0.85万吨，其中西北库存增加0.26万吨至23.71万吨，华东内地库存上升0.46万吨至23.45万吨。企业待发订单量从23.52万吨增至24.99万吨，增幅6.2%，西北地区签单量由6.1万吨提升至10.6万吨，增幅73.8%。仓单数量从8380张增至9635张，周增14.98%，有效预报量从1677张骤降至422张，降幅74.8%。质量指标方面，酸价超标批次占比从2.3%升至3.2%，主要集中于华东地区进口货源。

进出口市场呈现量价背离，5月进口量49.04万吨，环比减少11.1%，但6月预报到港量增至51万吨，其中伊朗货源占比提升至68%。转口利润持续恶化，CFR东南亚与CFR中国价差从-79.5美元/吨扩大至-82.5美元/吨，抑制非伊货源出口。国际装置运行方面，伊朗加权开工率从68%提升至76%，非伊开工率由73.72%升至99.39%，周增25.68个百分点，主要因东南亚装置恢复生产。国内检修装置数量减少，下周仅云天化、云南解化及河南某装置计划重启，预计增加日产量1200吨。

跨品种价差变动显著，PP-3MA09价差从133元/吨降至-78元/吨，EG-2MA09价差由-267元/吨扩大至-444元/吨，显示烯烃端利润压缩加剧。区域套利窗口部分开启，河南-江苏价差录得285元/吨，鲁北-内蒙价差257.5元/吨，刺激跨区货源流动量周增34%。基差结构呈现近强远弱特征，太仓现货基差从+27元/吨扩大至+108元/吨，6月下合约基差维持+70元/吨，7月下合约基差回落至+50元/吨。月间价差持续收窄，MA09-01价差从-63元/吨回升至-34元/吨，MA01-MA05价差由56元/吨收窄至51元/吨。