2025年6月16日棕榈油期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年6月16日棕榈油市场数据显示，全球供需动态表现出显著变化，马来西亚棕榈油出口在6月1-15日期间达到662,580吨，环比上月同期的524,596吨增长26.3%，这一增幅源于主产国产量进入季节性恢复阶段和外部政策刺激。马来西亚棕榈油产量在5月1-5日环比增长60.17%，延续4月1-30日环比增长24.62%的趋势，显示产地提前进入增产周期，库存压力累积。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

印尼方面，2025年2月毛棕榈油及精炼棕榈油出口量206万吨，同比增45.1%，环比增62.2%，但近期印尼政府将棕榈油出口专项税提高至毛棕参考价格的4.5%至10%，高于之前的3%至7.5%，可能抑制未来出口节奏。全球供需平衡上，美国农业部2025/26年度报告显示全球棕榈油产量8043.6万吨，较上年增219.1万吨；印尼产量4750万吨，增150万吨；马来西亚产量1920万吨，增50万吨；全球库存1446.3万吨，减14.6万吨，印尼库存486万吨减2.5万吨，马来西亚库存200.4万吨增6.5万吨，反映产地增产导致库存分化。

国内棕榈油库存呈现波动趋势，2025年6月6日商业库存37.26万吨，较5月30日的36.4万吨增加2.4%，年度平均库存40.92万吨，最低点为5月9日的33.73万吨，最高点为1月3日的50.17万吨，显示库存从年初高位逐步回落但近期小幅回升。进口方面，2025年1-2月中国棕榈油进口量21万吨，同比降44.9%；菜油进口39万吨同比增19.1%；菜籽进口65.2万吨同比增26.89%，进口结构显示棕榈油需求减弱而菜系产品增加。

近期进口利润改善，上一交易日近月船期对盘利润为-277元/吨，较上期涨98元/吨，但倒挂幅度仍存，抑制进口积极性。价格数据上，6月13日广东24度棕榈油现货价格8530元/吨，较上日8350元/吨涨180元/吨涨幅2.16%；期货P2509合约价格7976元/吨较上日7904元/吨涨72元/吨，基差554元/吨较上日446元/吨涨108元/吨。豆油和菜油价格同步上涨，江苏一级豆油现货8130元/吨较上日8050元/吨涨80元/吨，江苏四级菜油现货9530元/吨较上日9350元/吨涨180元/吨，油脂间价差变化，豆棕现货价差-400元/吨较上日-300元/吨降100元/吨。现货成交清淡，上一交易日棕榈油成交200吨，较上日减少316吨降幅61.24%，延续需求偏弱态势。

外部政策因素影响市场，美国环保局提议2026年生物质基柴油强制掺混要求56.1亿加仑，高于2025年的33.5亿加仑及市场预期的46.5亿至52.5亿加仑，这一超预期政策提振棕榈油作为生柴原料的需求预期，推动夜盘价格大涨。

全球需求端，印度2月棕榈油进口量37.4万吨环比增36%，但食用油总进口88.4万吨环比降12%，库存降至160万吨为逾4年最低，显示主要消费国库存压力缓解但整体进口需求疲软。

国内油厂压榨数据，2025年3月中旬油厂大豆库存317万吨为近3年同期最低，周比降53万吨；菜籽库存39万吨周比降3万吨，压榨开机率中等偏高，周度压榨9-10万吨，供应偏紧支撑豆油价格。三大油脂库存总量202万吨，其中豆油92万吨稳定，菜油79万吨创纪录，棕榈油40万吨附近，2024年同期180万吨，库存高位抑制价格上行空间。

棕榈油期现货市场联动增强，盘面进口成本广州港9月8560.1元/吨较上日8518.7元/吨涨41.4元/吨，盘面进口利润广州港9月-584元/吨较上日-615元/吨改善31元/吨。跨期价差变化，棕榈油09-01合约价差52元/吨较上日20元/吨涨32元/吨，豆棕09合约价差-354元/吨较上日-322元/吨降32元/吨，菜棕09合约价差1524元/吨较上日1490元/吨涨34元/吨，反映短期市场情绪波动。

美国大豆市场数据，2025年美豆种植进度30%低于预期的31%，但五年均值为23%，开局平稳；2月美豆压榨量1.7787亿蒲式耳环比降11.23%，豆油库存15.03亿磅环比增17.97%，南美巴西大豆收获超70%出口加快，全球油料供应宽松。