2025年6月10日铝合金期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年6月10日，中国铝合金市场延续供需双弱格局，现货价格整体持稳但区域间存在细微波动。宁波市场国标ADC12铝合金锭价格自6月3日的20500元/吨经历短暂上涨后企稳，6月4日报20650元/吨，随后回落至6月5日的20600元/吨并保持至6月9日；上海市场ADC12价格6月6日报19500元/吨，与前一交易日持平，同时A380和AlSi9Cu3价格分别报20300元/吨和19800元/吨；保定市场ADC12价格同样稳定在19400元/吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

东北地区国标ADC12报价区间维持在19200-19500元/吨，实际成交价集中于19400元/吨，市场交投氛围持续清淡。进口铝合金锭方面，宁波港马来西亚ADC12报价19100元/吨，与国产ADC12价差扩大至300-500元/吨，但进口商受高库存成本和期货上市预期影响普遍挺价，市场成交以底价为主。非标102铝合金锭价格报19000元/吨，与国标产品价差保持400元/吨稳定。

电解铝库存维持去库态势但降幅收窄，6月10日主要市场库存总量较前一日减少0.1万吨，其中无锡减少0.2万吨，佛山持平，巩义增加0.1万吨。细分区域数据显示，无锡库存12.3万吨，佛山20.4万吨，巩义5.6万吨，上海4.2万吨，杭州1.4万吨，宁波2.9万吨，天津2.1万吨。相较于6月4日库存减少1.1万吨和6月6日减少0.8万吨的降幅，当前库存去化速度明显放缓。

铝棒库存同步下降，6月9日6063铝棒现货库存较上月减少2.6%至18万吨，厂内库存下降5.3%至7.4万吨。LME铝库存362000吨，周环比减少2.2%，延续年内去库趋势。再生铝合金锭企业库存压力显现，5月行业加权平均完全成本降至19537元/吨，较3月下降280元/吨，与当月现货均价19710元/吨对比单吨理论利润收窄至173元/吨，部分企业已出现亏损。

供应端呈现边际收缩特征，国内4月电解铝产量362.05万吨，环比减少2.9%，日均产量12.07万吨环比增加0.3%。5月运行产能提升至4402.83万吨，产能利用率96.73%，但云南地区水力发电量受降水量减少影响，白鹤滩水库水位较上月下降3.2米，制约后续产能释放空间。

进口补充作用增强，4月原铝净进口23.68万吨，其中俄铝占比90.33%达22.63万吨，6月9日沪铝主力合约2507收于20060元/吨，较进口成本倒挂扩大至240元/吨。氧化铝供应趋紧，5月下旬国内库存381.3万吨，较4月减少18.1万吨，港口库存2546万吨环比增加296万吨，进口铝土矿价格承压，山东港口几内亚三水型铝土矿报价74美元/干吨，较4月底下跌3美元。

下游需求进入季节性淡季，铝材整体开工率环比下降1.8个百分点，其中铝型材开工率降至62.3%，铝板带箔开工率微降0.4个百分点至74.1%。终端领域分化明显，电网工程投资完成额同比增幅收窄至7.2%，电源工程投资增幅降至5.8%；家电行业出口订单保持良好但内需疲软，彩涂板卷库存去化速度放缓，冷轧基料价格周环比下跌30元/吨。压铸企业采购策略保守，再生铝企业原料库存天数降至5.2天，较上月减少0.8天，ADC12期货上市预期加剧市场观望情绪，6月10日铸造铝2511合约开盘价19400元/吨，贴水现货价格200元/吨。进口替代效应增强，俄罗斯Elga肥煤山东港报价960元/吨，较国产同品质煤种低60-80元/吨，刺激刚性采购需求。

成本端支撑减弱，5月电解铝平均生产利润维持3000元/吨以上高位，氧化铝生产利润回升至440元/吨，但铝土矿价格下跌传导至产业链中游，6月9日国产铝土矿价格持稳，山西一水硬铝土矿报530元/吨，广西一水软铝土矿450元/吨。再生铝成本结构优化，废铝采购价环比下降1.2%，分拣成本降低0.8元/吨。物流成本出现区域差异，华东地区运输费用上涨3-5元/吨，而华南因港口拥堵缓解下降2-3元/吨。