2025年5月28日玻璃期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

中国浮法玻璃市场呈现供需双弱格局，价格持续下行压力未减。5月全国浮法玻璃市场均价从月初的1271元/吨逐步下滑至月末的1234元/吨，月内最低价出现在5月26日，较月初累计下跌37元/吨，跌幅达2.91%。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

分区域看，华北地区沙河市场5mm白玻大板价格维持在1084元/吨，周环比微涨0.74%，但较月初仍下跌0.92%；华中地区湖北市场均价1080元/吨，华南广东市场高端大板价格69-72元/重量箱，中端价格64-65元/重量箱，均与前一交易日持平。西北地区市场均价1280元/吨，较上月同期下跌1.54%，成交维持刚需采购。Low-e玻璃价格表现相对稳定，华北地区望美实业和石家庄迎新的5mm离线Low-e玻璃出厂价分别维持在19.5元/平方米和19.4元/平方米，月内无价格波动。

供应端呈现低位波动特征，全国浮法玻璃日熔量连续三周稳定在15.67万吨水平，5月16-21日周产量109.71万吨，环比微增0.49%，但同比仍下降8.83%。行业开工率75.34%，在产生产线223条，处于近五年同期最低水平。产能利用率78.2%，较上月提升0.4个百分点，主要得益于天然气产线亏损收窄和局部区域产能微调。

库存方面，5月22日样本企业库存6776.9万重量箱，周环比减少0.46%，但较去年同期增加12.3%，库存消费比达到61.8天，显著高于五年均值水平。沙河地区库存周转天数环比缩短0.7天至28.5天，但华东、华南主要消费地库存同比增幅仍超15%。

需求端持续疲软，1-4月浮法玻璃表观消费量431.43万吨，同比下滑9.73%，5月理论消费量109.5万吨，供需差扩大至-9.23万吨。深加工企业订单天数维持7-10天低位，较去年同期减少3-5天，资金回款周期延长至90-120天。

出口方面，4月光伏玻璃出口31.99万吨，环比下降3%，但1-4月累计出口132.28万吨，同比增长10%，净出口量31.48万吨，增速转负至-4%。进口量0.51万吨，环比激增443%，主要来自东南亚地区低价货源冲击。

期货市场交投活跃度下降，CZCE玻璃05合约午盘持仓量从5月19日的3504手骤降至27日的629手，成交量同期从514手缩减至428手。夜盘持仓量波动加剧，5月19-28日期间从3511手震荡回落至666手，反映市场多空博弈加剧。

基差结构显示期货贴水现货，5月28日河北沙河现货价1084元/吨对应主力合约基差84元，较月初扩大18.31%。现货市场出现区域分化，沙河地区因产能集中度较高维持价格刚性，而华东、华南地区受进口玻璃冲击，部分贸易商让利幅度达20-30元/吨。

成本端出现结构性变化，煤炭燃料生产线理论利润回升至188元/吨，天然气生产线亏损收窄至-14.6元/吨，石油焦生产线则转亏为负。原燃料价格方面，重质纯碱华北到厂价1290元/吨，月内下跌0.77%，石英砂价格维持480-520元/吨区间，物流成本因燃油价格上调增加5-8%。

光伏玻璃成本压力显现，3.2mm镀膜面板价格19.5-22元/平方米，较上月下跌1.2元，行业产能利用率76.24%，库存154.32万吨，均处于年内高位。

行业动态显示，5月新增冷修生产线2条，合计减少日熔量1200吨，但同时有1条600吨/日产线完成技改复产。企业资金链压力加剧，应收账款周转天数从去年同期的45天延长至68天，票据支付比例提升至35%。