棉花期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.2.8）
- 棉花市场行情概述：
• 市场价格走势：期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuohu)
￮ 国内棉花价格走势：截至2月6日，国内3128皮棉均价为14653元/吨，周环比下跌0.50%。新疆市场机采棉价格在14000-14250元/吨，内地地产棉价格在14650-14750元/吨。港口美棉M1-1/8清关人民币价格报17280元/吨，周涨0.8%。青岛港2024年巴西棉报价15380-15480元/吨，美金报价75.4-76.4美分/磅。ICE美棉花主连收于65.90美分/磅，周度下调0.11美分/磅，跌幅0.18%。美国2024/25年度陆地棉净签约63503吨，较前一周减少20%。
• 价差分析：
￮ 内外棉价差现状：截至2月6日，在1%关税条件下，美棉M1-1/8到港价为13843元/吨，国内3128B皮棉均价为14653元/吨，内外棉价差为810元/吨。内外棉走势出现背离，外棉价格涨后回落，内棉价格整体跌幅较大。
• 资源供应情况：
￮ 轧花企业开工情况：截至2025年2月6日，全国轧花厂开工率为6.3%，较节前下降6.99个百分点。春节期间南疆部分轧花厂维持少量加工，但节后受市场复苏缓慢及籽棉减少影响，截至2024年2月5日，2024/25年度全国棉花公检量达639.06万吨，同比增长14.62%，其中新疆棉公检量606.43万吨，同比增长11.47%。从品种来看，主要包括锯齿细绒棉、皮辊细绒棉和长绒棉。
￮ 进口棉花库存状况：截至2月6日，主要港口进口棉总库存53.03万吨，其中山东地区约44.4万吨，江苏地区约5.43万吨，其他港口约3.2万吨。春节后首周，港口库存小幅增加，出库量一般，随着复工推进，出库量将有所提升。
• 成本分析：
￮ 轧花厂加工成本分析：截至2025年2月6日，新疆籽棉收购价格为6.44元/公斤，加工成本已固化。近期受油脂板块价格上涨影响，棉籽价格明显上涨，使得轧花厂利润回升至盈亏平衡线附近，预估利润为-180元/吨。当前纺织厂纺纱即期利润为-523.3元/吨，较上周减少110.3元/吨。主要原因是原料棉花价格上涨，导致纺企纺纱即期利润下降。
• 纺织企业开工情况：
￮ 节后开工整体情况：春节后市场复苏进度偏慢，截至2月6日，主流地区纺企开机负荷为50.5%，环比增幅147.55%。目前大中型纺厂已基本恢复生产，但部分企业尚未复工，整体开工水平仍处于低位。从区域来看，疆内企业开工率表现较好，维持在6成左右的水平。而内地小型企业由于库存压力较大，普遍存在延迟开工现象，开工进度相对滞后。
财醒来
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