2025年5月17日橡胶期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年5月17日，全球橡胶市场基本面数据呈现多维度波动，价格走势与供需结构的变化紧密关联。新加坡TSR20橡胶国际市场月度价格在1月、2月、3月分别为1.93美元/公斤、2.01美元/公斤、1.98美元/公斤，整体呈现先升后降趋势，3月环比下降1.5%。新马地区2025年第一季度橡胶市场价为2.38美元/公斤，较2024年第四季度上涨2.1%。泰国合艾地区天然橡胶杯胶FOB人民币价格在5月8日至16日期间从11336元/吨小幅回升至11452元/吨，但较3月峰值13322元/吨仍下降14.1%。中国硅橡胶生胶片市场价格在1月初为13800元/吨，3月中旬升至15000元/吨，5月12日后降至13000元/吨，创年内新低，平均价格为14287.78元/吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

上海期货交易所云南530处天然橡胶期货库存自5月2日至16日连续三周维持在10000吨，日度库存亦保持稳定。青岛保税仓库5月9日天然橡胶库存增至8.5万吨，环比增长4.3%，一般贸易库存增至52.92万吨，环比微增0.38%，保税仓库入库率上升2.17个百分点，出库率下降0.33个百分点。中国天然橡胶社会库存5月4日达到135.5万吨，环比增加0.17万吨，其中深色胶库存82.5万吨，环比增0.32%，云南库存增1.02%，越南10#库存增1.5%，浅色胶库存53万吨，环比降0.2%。华东地区全乳胶（SCR WF）现货价格5月16日报14550元/吨，较前一周下降50元/吨，3L胶报15800元/吨，下降100元/吨。泰国三号烟片胶（RSS3）上海市场价格持稳于20300元/吨，20号泰标（STR20）青岛市场价格从1760美元/吨降至1750美元/吨，20号泰混（STR20 MIX）青岛市场价格从14400元/吨降至14380元/吨。越南3L胶价格从15900元/吨降至15800元/吨，降幅0.6%。

供应端数据显示，泰国2025年第一季度天然橡胶产量105.4万吨，同比增长3.24%，3月单月产量14.92万吨，环比下降56.9%。泰国对中国出口天然橡胶3月达28.48万吨，环比增长4.63%，1-3月累计出口79.51万吨，同比增39.84%，其中技术分类天然橡胶占89.7%，天然胶乳占12.3%。印尼3月天然橡胶产量环比小幅增长，但受树龄老化影响，年度产能仍处于下降周期。越南第一季度天然橡胶出口14万吨，同比下降19%，其中标胶出口7.4万吨，同比下降28%，乳胶出口5.3万吨，同比下降2%。中国云南西双版纳产区4月天然橡胶产量27241.24吨，同比增25.8%，3-4月累计产量30556吨，同比增18.9%，开割率达76%。海南产区因气候因素开割进度延迟，5月收胶量较去年同期下降约15%。科特迪瓦2025年第一季度橡胶出口量同比下降5.3%，主要受加工本土化政策及可可种植替代影响。全球天然橡胶生产国协会（ANRPC）预测2025年全球天胶产量1489.7万吨，同比增0.4%，消费量1559万吨，同比增1.5%，较年初预测下调0.2%。

需求端数据显示，中国3月汽车产销300.6万辆和291.5万辆，环比增42.9%和37%，1-3月累计产销756.1万辆和747万辆，同比增14.5%和11.2%。4月中国汽车经销商库存预警指数59.8%，同比升0.4个百分点，环比升5.2个百分点，处于荣枯线以上。重卡市场4月销量9万辆，环比降19%，同比增9.4%，1-4月累计销量35.5万辆，同比持平。轮胎行业半钢胎开工率58.35%，全钢胎开工率44.77%，分别较去年同期下降17.86和4.44个百分点，五一假期导致部分企业减产。中国3月轮胎外胎产量10745万条，同比增4.4%，1-3月累计产量28363.4万条，同比增4.4%，4月半钢胎产量5539万条，环比降7.16%，全钢胎产量1308万条，环比降4.46%。美国4月3日实施的25%汽车关税政策导致东南亚轮胎出口受阻，泰国对美轮胎出口量3月环比下降12%，越南对美全钢胎出口量下降8%。欧盟对中国乘用车及轻卡车轮胎启动反倾销调查，进一步压制出口需求。

成本与利润方面，山东丁二烯市场价格从8850元/吨升至9200元/吨，涨幅3.8%，齐鲁顺丁橡胶价格从11700元/吨降至11600元/吨，降幅0.86%。泰国原料胶水价格5月16日报55.5泰铢/公斤，杯胶报46.95泰铢/公斤，较3月高点分别下降11.2%和9.8%。中国进口橡胶加工利润持续倒挂，全乳胶与泰混合胶价差维持在近五年低位，抑制非标套利活动。合成橡胶成本端丁二烯进口窗口打开，1月进口量维持高位，2-3月预计季节性下降。

库存与物流指标显示，上海期货交易所天然橡胶期货库存5月16日报16万吨，较4月底增加1.47万吨，20号胶期货库存5.8万吨，较4月底下降2.2万吨。青岛地区天胶保税与一般贸易合计库存5月9日达60.42万吨，环比增0.9%，其中保税库存8.5万吨，一般贸易库存51.92万吨。云南产区浓乳厂与干胶厂原料争夺加剧，浓乳生产利润高于全乳胶，导致干胶厂开工率下降至65%。物流景气指数季调值维持在52.3，公路货物周转量1-3月累计同比增3.29%，货运需求保持平稳。