2025年3月27日玻璃期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年3月26日，中国铁矿石市场呈现价格波动与成交分化并行的特征。进口铁矿石现货价格普遍上涨，岚桥港PB粉报价达到784元/湿吨，较前一交易日上涨4元，PB块报价同步攀升至910元/湿吨，超特粉价格上调至644元/湿吨。曹妃甸港主流品种PB粉报价涨至789元/湿吨，纽曼块报895元/湿吨，卡粉价格同步上行至874元/湿吨。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（财醒来V：qihuoha)

天津港市场呈现小幅波动，PB粉主流价格区间维持在800-805元/湿吨，卡粉价格稳定在885-890元/湿吨区间，混合粉价格则保持在695-700元/湿吨。黄骅港PB粉价格上涨3元至795元/湿吨，混合粉报价同步上调至698元/湿吨，熙丰标准粉价格达到774元/湿吨。岚山港市场贸易商报价积极性较弱，PB粉价格虽上涨4元至784元/湿吨，但钢厂询盘活动停滞，超特粉价格维持在641元/湿吨。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（财醒来V：qihuoha)

运输成本方面，青岛、日照、连云港至江内港的3-4万吨级船舶运费报26.9元/吨，较3月14日高点回落0.6元，但较3月20日累计上涨1.5元。唐山港至江内港的同吨级航线运费达34.5元/吨，较前一周同期上涨1.7元，2-3万吨级船舶运费报36.8元/吨，周环比增幅达2.3元。国产矿价格保持稳定，金岭镇铁矿石价格指数报939.99元/湿吨，与进口矿价差扩大至155元/湿吨，创近三个月新高。远期现货市场累计成交109.7万吨，较3月24日132万吨的高点回落16.8%，但较3月13日91万吨的基准水平仍保持20.5%的增幅。

交割利润结构显示市场对品质溢价的分化，巴混交割利润为-16.8元/吨，较前日下跌1.3元，麦克粉交割利润扩大至-39.1元/吨，PB粉交割利润维持在-29元/吨。港口现货成交呈现区域差异，天津港钢厂补库以按需采购为主，PB粉实际成交价集中在800-805元/湿吨区间，混合粉成交价下探至695元/湿吨低位。

曹妃甸港61.5%五矿标准粉价格涨至779元/湿吨，超特粉成交价稳定在639元/湿吨，纽曼块价格突破895元/湿吨创年内新高。黄骅港混合粉价格较岚桥港同品种低4元/湿吨，区域价差扩大至2.1%。岚山港镍铁矿价格维持385元/湿吨不变，与主流品种价差扩大至399元/湿吨，反映非主流矿种流动性持续减弱。

市场流动性指标显示，全国主港铁矿日均成交量回升至84.9万吨，较3月13日67.2万吨的低点增长26.3%，但较3月24日140.8万吨的峰值仍存在39.7%的回落。远期现货成交中矿山占比降至40.1%，较3月24日62.1%的占比显著收缩，表明贸易商套利空间收窄。

MTI进口铁矿石价格指数报781点，较月初上涨4.2%，但较3月20日785点的阶段性高位仍存在0.5%的折价。运输成本对到岸价的影响持续显现，唐山港至江内港运费占进口矿到岸成本比重升至4.4%，较3月17日提升0.7个百分点，挤压低品位矿种利润空间。

市场参与主体行为呈现分化特征，贸易商报价积极性在天津港、曹妃甸港等核心港口维持中等水平，而岚山港报价活跃度明显下降。钢厂采购策略趋于谨慎，天津港询盘量较3月24日下降12.3%，黄骅港钢厂补库周期延长至5-7天，较正常水平延长2天。

品质溢价结构持续调整，PB粉与超特粉价差扩大至140元/湿吨，较月初增加8.5%，块矿溢价率攀升至14.2%，反映高炉生产对原料品质要求的提升。国产矿价格维持高位运行，金岭镇铁矿价格指数较进口矿溢价率扩大至16.7%，刺激区域内选矿厂开工率提升至68.3%。

海运市场呈现运力供给紧张态势，3-4万吨级船舶平均等泊时间延长至4.2天，较3月20日增加0.8天，推动青岛至江内港航线运费周涨幅达5.9%。2-3万吨级船舶运价波动加剧，唐山港至江内港航线单日最大振幅达1.5元/吨，反映即期运力供需错配。燃料成本对运输费用的传导效应显现，船用燃油价格周环比上涨3.2%，推动吨海里成本增加0.4元。港口库存周转效率下降，曹妃甸港铁矿周转天数延长至9.7天，较3月20日增加1.2天，压港量升至285万吨。

市场情绪指数显示，贸易商看涨比例降至42.3%，较3月24日下降7.5个百分点，而钢厂采购经理人指数（PMI）中的原料库存分项回落至48.1，进入收缩区间。期货市场对现货价格的指引作用减弱，当日铁矿石期货主力合约基差率收窄至-1.8%，套保盘介入比例提升至23.4%。

港口现货交易中的远期点价占比降至15.7%，较月初下降4.2个百分点，反映市场对价格波动风险的规避需求上升。非主流矿种流动性持续萎缩，岚山港镍铁矿单日零成交，库存周转天数突破45天，较主流矿种高出36天。

区域市场分化特征显著，天津港PB粉价格较曹妃甸港同品种溢价扩大至11元/湿吨，创年内最高区域价差，而黄骅港混合粉价格较岚桥港低6元/湿吨。块矿需求呈现结构性增长，曹妃甸港纽曼块单日成交量环比增加18.7%，而天津港卡粉成交占比下降至12.4%。

低品位矿种去库压力加剧，超特粉港口库存周环比增加7.2%，而PB粉库存下降4.3%，品质间库存分化指数扩大至11.5点。国产矿替代效应持续显现，金岭镇铁矿成交量环比增长9.8%，区域内钢厂国产矿使用比例提升至21.4%。

远期现货交易中，矿山直销量占比回升至53.7%，较3月24日增加6.2个百分点，其中低品矿占比提升至38.4%。贸易商远期持仓量下降至120万吨，较月初减少22.3%，套利空间收窄至8-12元/吨。港口现货交易中的长协矿占比稳定在64.2%，但即期采购量环比下降9.7%，显示钢厂原料战略储备意愿减弱。海运市场租船效率下降，3-4万吨级船舶平均航速降低至12.1节，较3月20日下降0.3节，等泊时间成本增加推高到岸价。