螺纹钢期货承压回落，供需格局及政策导向引发关注

近期螺纹钢期货走势承压下行，主力合约2505开盘后表现偏弱，午盘报3198元/吨，跌幅达0.50%。与之对比，热卷期货2505合约同样走低，午盘报价3372元/吨，跌幅0.38%。同期，铁矿石期货2505合约因供应端扰动出现小幅反弹，午盘收于785.5元/吨，涨幅0.83%。焦炭及焦煤期货延续强势，分别上涨1.40%和0.68%，但并未显著提振螺纹钢市场的信心。

现货市场上，上海市场20mm三级抗震螺纹钢现货价格小幅回落至3487元/吨，较前一交易日下跌54元/吨。期现基差为62元/吨，表明期货价格相对现货仍有折价空间。此外，全国多个主要城市的钢材交易量未见明显改善，仅有少部分市场价格小幅下探，多数地区保持稳定，反映出终端需求恢复力度有限。

宏观层面，外部环境对工业品市场产生一定干扰。美国方面，特朗普政府决定对进口汽车加征25%关税，这可能加剧全球贸易摩擦并间接影响国内制造业活动。与此同时，中国官方数据显示，1-2月工业企业利润同比减少0.3%，虽然降幅较去年末有所收窄，但仍凸显了经济复苏初期的压力。而国内宏观政策则继续聚焦消费领域，商务部鼓励国际消费中心城市建设，这或许有助于提振未来钢材需求。

从产业角度来看，近期建筑钢材成交量显著下降，单日成交额仅为10.27万吨，较上周同期缩减近五分之一。另一方面，钢铁企业的原料库存水平维持较高位置，钢厂的盈利状况虽有所改善，但整体仍受到原材料价格上涨带来的成本压力。尤其值得关注的是，钢铁行业正式纳入全国碳排放权交易体系，这对行业长期发展提出了更高环保要求，同时也意味着企业运营成本或将面临新挑战。

【财醒来点评】：综合来看，当前螺纹钢期货面临的下行压力主要来源于需求疲软与供应过剩之间的矛盾加剧。短期内，随着基建项目推进速度放缓以及房地产行业开工率提升有限，市场需求难有实质性突破。同时，国际贸易局势的不确定性亦可能压制投资者情绪，进一步拖累期货价格表现。然而，考虑到国家稳增长政策的持续发力以及碳减排目标的逐步落实，中长期看，螺纹钢期货存在潜在利好因素。建议投资者密切跟踪政策动态及下游需求变化，在控制仓位的前提下谨慎操作，并适当关注做多远期合约的机会。